中國存托憑證法律問題研究——以投資者權益保護為中心.pdf

1、隨著中國經(jīng)濟的對外開放,證券市場也必將走向國際化的開放格局,并逐步實現(xiàn)與國際證券市場接軌.為了有力的促進企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉變和中國證券市場的規(guī)范化、國際化,在中國加入WTO以后,開發(fā)新的金融交易品種,擴大證券市場開放已成當務之急.證券市場的國際化包括兩個方面:一是中國企業(yè)融資渠道的國際化.這一點自上海石化1993年7月以美國存托憑證(ADR)方式在紐約證券交易所掛牌上市使中國公司第一次在美國證券市場上露面成功而得以實現(xiàn).二是中國投資

2、者投資渠道的國際化.這就引出了一個新名詞—中國存托憑證(CDR),又稱中國預托憑證,自2001年6月以來,在中國各財經(jīng)媒體上頻繁出現(xiàn),中國存托憑證是指在中國境內(nèi)通過存托銀行發(fā)行的一種可轉讓憑證,代表紅籌股公司或其他境外公司在境外上市的股票.它是境外公司在中國資本市場融資的工具,也是中國投資者投資于國外資本市場的工具.中國存托憑證是海外資本市場比較低迷,市盈率普遍較低的情況下,率先由在香港上市的中國紅籌股公司提出的.中國存托憑證提出后,盡

3、管各方人士對此見仁見智,但欲借發(fā)行中國存托憑證融資的紅籌股躍躍欲試,國內(nèi)投資者也對其大為期盼.第一章存托憑證的介紹,包括存托憑證的概念、種類、產(chǎn)生原因和法律性質(zhì);存托憑證的發(fā)行機制;對中國推出中國存托憑證的不同爭論;存托憑證與傳統(tǒng)國內(nèi)股票的異同.第二章存托憑證發(fā)行機制中的法律主體及相互間的法律關系,包括法律主體;各主體之間的法律關系.第三章存托憑證發(fā)行機制在保護投資者方面的不足,包括美國存托憑證對投資者保護的不足;中國存托憑證對投資者保