中小股東視域下高速公路“BOT+EPC”項目利益協(xié)調機制研究.pdf

1、基礎設施建設的發(fā)展帶動了建設模式和建設方式的轉變，近年來我國開始積極探索基礎設施建設模式，在這種情況下，“BOT+EPC”模式應運而生?！癇OT+EPC”模式是PPP模式的典型表現(xiàn)形式，涉及到多個利益相關方之間的協(xié)同合作，協(xié)調好相關方之間的利益是保證“BOT+EPC”穩(wěn)定實施的關鍵。
　　本文將“BOT+EPC”項目中的利益協(xié)調轉化為以中小股東為切入點的各個核心利益相關方之間基本利益關系的協(xié)調。面對“BOT+EPC”模式所蘊含的利

2、益關系多元化與動態(tài)化問題，本文首先對“BOT+EPC”模式下高速公路建設項目中的利益相關方進行了識別與分類，對核心利益相關方的利益訴求與利益關系進行分析。同時以中小股東視域為出發(fā)點，從具體的利益形態(tài)中抽象出三種“基本利益關系類型”:即政府與社會資本（中小股東）利益分配關系、股東內部利益博弈關系和多屬性承包商（中小股東）與項目公司利益競合關系。再分別建立三種基本關系的利益協(xié)調模型:包括政府和社會資本的兩階段利益分配模型，分別基于資金投入、

3、風險分擔系數(shù)建立初始利益分配和基于包涵時間、成本、質量及滿意度的工作指標評價體系建立二次利益分配;股東內部利益博弈模型，對控股股東侵占中小股東利益的期望與相關影響因素進行建模，得到控股股東侵占行為的規(guī)律變化曲線，在此基礎上構建中小股東與控股股東間的博弈模型，通過對于博弈結果及其比較靜態(tài)分析，得到懲罰力度、中小股東的監(jiān)督成本、再融資資本以及金融中介介入成本等關鍵因素對股東內部利益協(xié)調的影響;多屬性承包商與項目公司利益競合關系，對中小股東在

4、EPC階段作為總承包商的行為進行分析，分別討論了中小股東作為多屬性承包商與項目公司處于利益合作關系與利益競爭關系時的風險清單和具體的風險應對措施，總結出多屬性承包商在高速公路“BOT+EPC”項目施工階段的管理特性。
　　論文以“基本利益關系類型”的正反兩面為分析框架，指出“BOT+EPC”基本利益關系異化的根源及危害，提出“協(xié)調三種基本利益關系從而阻止異化是‘BOT+EPC’項目利益協(xié)調機制的關鍵”這一觀點?；凇盎纠骊P系”