2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、資本成本的分析及應(yīng)用案例資本成本的分析及應(yīng)用案例摘要:資本成本實(shí)際上是一種預(yù)測(cè)成本。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,諸多因素的綜合作用決定企業(yè)資本成本的高低。并且與資本的時(shí)間價(jià)值有關(guān)。有特定的計(jì)算對(duì)象和計(jì)算方法。資本成本是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的基本依據(jù),同時(shí)也是企業(yè)進(jìn)行投資決策的基本依據(jù)。在實(shí)踐中有廣泛的應(yīng)用基礎(chǔ)。關(guān)鍵詞:資本成本、預(yù)測(cè)成本、時(shí)間價(jià)值、分類、應(yīng)用企業(yè)資本成本是企業(yè)進(jìn)行籌資決策,投資決策的基本依據(jù)。分析資本成本對(duì)加強(qiáng)企業(yè)管理,提高企業(yè)盈利能

2、力有深遠(yuǎn)的意義。一、資本成本的定義資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)。資本成本包括資本籌集費(fèi)用和資本占用費(fèi)用兩部分。資本籌集費(fèi)用指資本籌集過(guò)程中支付的各種費(fèi)用,如為股票,債券發(fā)行支付的印刷費(fèi)、律師費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)等。需要注意的是,企業(yè)發(fā)行股票和債券時(shí),支付給發(fā)行公司的手續(xù)費(fèi)不作為企業(yè)籌集費(fèi)用。資本占用費(fèi)是指占用他人資本應(yīng)支付的費(fèi)用,或者說(shuō)是資本所有者憑借其對(duì)資本所有權(quán)向資本所有者取得的報(bào)酬。如股息、紅利、債券及銀

3、行借款支持的利息。二、資本成本實(shí)際上是一種預(yù)測(cè)成本設(shè)計(jì)方案在前,實(shí)施方案在后。通過(guò)資本成本大小的比較來(lái)設(shè)計(jì)籌資方案,從而為將要實(shí)施的投資方案提供依據(jù)。作為設(shè)計(jì)籌資方案的一種有效手段,計(jì)算不同籌資方式下的成本,有利于降低其投資成本,提高投資效益。因此,資本成本計(jì)算是設(shè)計(jì)籌資方案的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作,其計(jì)算結(jié)果即為預(yù)測(cè)數(shù)。如股票籌資成本,它著眼于投資者希望付出多大的成本(股票發(fā)行價(jià))以及對(duì)于股票未來(lái)收益的期望值是否得到滿足等因素而定。開(kāi)題報(bào)告三

4、、決定資本成本高低的因素在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低,其中主要有:經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)條件、內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況、融資規(guī)模。①經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了整個(gè)經(jīng)濟(jì)中資本的供給和需求,以及預(yù)期通貨膨脹的水平。經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響,反應(yīng)在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上。如果整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的資金需求和供給發(fā)生變動(dòng),或者通貨膨脹水平發(fā)生變動(dòng),投資者應(yīng)改變其所需求的收益率。如果貨幣需求增加,而供給沒(méi)有相應(yīng)的增加,投資人便會(huì)提高其投資收益

5、率,企業(yè)的資本成本就會(huì)上升;反之,則會(huì)降低其要求的投資收率,使資本成本下降。如果預(yù)期通貨膨脹水平上升,貨幣購(gòu)買力下降,投資者就會(huì)提出更高的收益率來(lái)補(bǔ)償預(yù)期的投資損失,導(dǎo)致企業(yè)資本成本的上升。②證券市場(chǎng)條件。證券市場(chǎng)條件影響證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)條件包括證券的市場(chǎng)流動(dòng)性難易程度和價(jià)格波動(dòng)的程度,如果某種證券市場(chǎng)的流動(dòng)性不好,投資者想買或賣出證券相對(duì)困難,變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大,要求的收益率就會(huì)提高;或者雖然存在對(duì)某證券的需求,但其價(jià)格波動(dòng)較大,投

6、資的風(fēng)險(xiǎn)大,要求的收益率也會(huì)提高。③內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)投資決策的結(jié)果,表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動(dòng)上;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)籌資決策的結(jié)果,表現(xiàn)在普通股收益率的變動(dòng)上。1、邊際資本成本在企業(yè)籌資決策中的運(yùn)用。邊際資本成本即企業(yè)新增籌的資本成本。由于企業(yè)籌集新資本都按一定的數(shù)額批量增加,企業(yè)在追加籌資時(shí),需要知道在什么數(shù)額上會(huì)引起資本成本的變化,因此,企業(yè)在追加籌資的決策中,必須預(yù)先計(jì)算邊際資本成本隨追加籌資總額及其資本結(jié)構(gòu)變化的情況

7、??偨Y(jié)大全案例一、甲企業(yè)普通股成本,優(yōu)先股成本,債務(wù)成本分別為17.1%、13.8%、6.5%,普通股、優(yōu)先股,債務(wù)分別占總資本的比重是50%、10%、40%。此時(shí)該企業(yè)的加權(quán)平均資成本=17.1%50%13.8%10%6.5%40%=12.53%。該企業(yè)所能籌集的資本是400萬(wàn)元。如果超過(guò)400萬(wàn)元后,資本結(jié)構(gòu)不變,企業(yè)再要籌措新資本至800萬(wàn)元,各類資本的成本將會(huì)上升如下表所示:資本類別作文資本成本資本權(quán)重加權(quán)平均資本成本簡(jiǎn)歷大全債

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