股權(quán)分置改革對股利政策影響的研究.pdf

1、股權(quán)分置改革前，存在流通股與非流通股的二元結(jié)構(gòu)和“一股獨大”的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。在這種特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，我國上市公司股利分配呈現(xiàn)出了濃厚的中國特色，股利政策也成為控股股東從上市公司攫取利益的工具，股利政策不規(guī)范。而股利政策影響到公司的股票市價和市場形象，是企業(yè)財務管理的問題的重要方面，是上市公司核心的財務問題之一，直接服務于公司的最終財務目標。 本文以股權(quán)分置改革背景，在以往對股利政策研究的基礎上，嘗試分析股權(quán)分置改革對我國上市

2、公司股利政策的可能影響，從股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理等方面出發(fā)，分析我國股利政策在股權(quán)分置改革后能否真正體現(xiàn)出股利政策的實質(zhì)，體現(xiàn)大多數(shù)股東的利益，從而引導股利政策逐步規(guī)范化。在回顧股權(quán)分置改革和股利政策的相關(guān)理論的基礎上，從理論上分析股權(quán)分置改革對股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理產(chǎn)生的影響。然后運用實證研究的方法，統(tǒng)計分析股利政策以及股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理等股利的重要影響因素的變化，分析股權(quán)結(jié)構(gòu)、代理成本等相關(guān)變量對現(xiàn)金股利的影響。結(jié)果證明：股權(quán)分置改革對股利