股權(quán)分置改革對公司治理的影響.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷深化和市場機(jī)制的逐漸完善,上市公司的現(xiàn)代化治理對于企業(yè)經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都起著越來越重要的作用,公司治理機(jī)制的探求已經(jīng)受到多方面關(guān)注。股權(quán)分置是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的特殊產(chǎn)物,雖然解決了建立資本市場的燃眉之急,但其已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了公司治理的現(xiàn)代化進(jìn)程。股權(quán)分置改革正是為解決股權(quán)流通性不一致、建立共同的利益基礎(chǔ)、優(yōu)化上市公司治理模式而進(jìn)行的一項(xiàng)制度改革。本文對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究進(jìn)行了回顧和總結(jié),在此基礎(chǔ)上分析了股權(quán)分置改革對公司治

2、理的影響。首先說明了在股權(quán)分置條件下公司治理的諸多弊端,然后分析了股權(quán)分置改革前后上市公司治理發(fā)生的變化,包括股權(quán)結(jié)構(gòu)分散優(yōu)化,激勵機(jī)制更加科學(xué),監(jiān)督機(jī)制逐步健全,外部市場加速發(fā)展。從公司治理參與者的角度來講,控股股東開始關(guān)注公司業(yè)績,機(jī)構(gòu)投資者積極參與治理的意識開始建立,中小股東投資理念開始轉(zhuǎn)化,政府職能定位開始日漸明確。通過指出改革對上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部治理環(huán)境產(chǎn)生的正面影響,強(qiáng)調(diào)股權(quán)分置改革的必要性和重要意義。同時(shí),在改革進(jìn)