基于股權(quán)分置改革的上市公司治理研究.pdf

1、公司治理的實(shí)質(zhì)是有關(guān)公司的權(quán)力安排和利益分配問題，其核心是在法律法規(guī)慣例的框架下保證以股東為主體的利益相關(guān)者。股權(quán)分置是中國(guó)證券市場(chǎng)漸進(jìn)式改革留下的制度缺陷，非流通股東憑借其控股優(yōu)勢(shì)，肆意侵害掠奪流通股東權(quán)益，內(nèi)部人控制較為普遍，董事會(huì)不能有效行使職權(quán)，監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)，沒有對(duì)公司高層建立科學(xué)有效的評(píng)價(jià)機(jī)制，激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致上市公司產(chǎn)權(quán)交易困難，戰(zhàn)略投資者難以參與公司治理等等一系列問題，這些都是我國(guó)的上市公司治理面

2、臨的巨大挑戰(zhàn)。本文將從我國(guó)上市公司不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)出發(fā)，闡明股權(quán)分置改革后由于股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，有利于上市公司的產(chǎn)權(quán)改革，有利于國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略重組：有利于機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，近而加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管力度；有利于加強(qiáng)獨(dú)立董事制度和監(jiān)事會(huì)的作用；有利于實(shí)現(xiàn)管理層激勵(lì)制度，促進(jìn)其提高經(jīng)營(yíng)決策水平，適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；有利于實(shí)現(xiàn)同股同權(quán)，保護(hù)中小股東的合法權(quán)益。中國(guó)的上市公司應(yīng)當(dāng)借助于