包鋼稀土債務期限結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、企業(yè)融資決策理論自MM定理開創(chuàng)以來，一直備受財務界矚目。隨著企業(yè)融資決策理論的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，國外學者們的研究對象逐漸從資本結(jié)構(gòu)的杠桿水平選擇轉(zhuǎn)為更加詳細的債務結(jié)構(gòu)選擇，即由原來的對企業(yè)所有債務一視同仁，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的不僅要決定其數(shù)量，還要決定何種期限選擇才是最優(yōu)。至今主要形成了四類理論：代理成本理論、期限匹配理論、稅收理論和信息不對稱理論。國內(nèi)對債務期限結(jié)構(gòu)的研究相對較晚，但在最近3年，相關(guān)文獻日趨增多，研究也在廣度與深度方面有所拓展。

2、本文試圖從一個企業(yè)角度出發(fā)，通過實例分析找到對企業(yè)債務期限結(jié)構(gòu)決策有影響的因素，并預測債務期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關(guān)系發(fā)展，為現(xiàn)實中的企業(yè)決策提供參考。
　　 本文首先通過對債務期限結(jié)構(gòu)研究文獻的詳細研讀，對不同理論下強調(diào)的不同影響因素進行了歸納，并結(jié)合現(xiàn)有文獻與本文研究，分析二者間的關(guān)系。接著收集了全國范圍、包鋼稀土所屬行業(yè)、所在地區(qū)的上市公司債務期限結(jié)構(gòu)總體狀況與債務明細狀況的有關(guān)數(shù)據(jù)，并進行了分析，將包鋼稀土與之對比，確定