投資者行為的計算機模擬.pdf

1、本課題是以行為金融學為理論基礎(chǔ),結(jié)合金融市場微觀結(jié)構(gòu)和信息經(jīng)濟學的相關(guān)內(nèi)容構(gòu)建的模擬股市模型.模型分為投資者模型和市場環(huán)境模型兩大模塊,其中投資者模型包括動量投資者、反轉(zhuǎn)投資者、玩家、跟隨者、被動理性投資者和隨機投資者.其中動量投資者和反轉(zhuǎn)投資者依賴過去的價格走勢做出投資決策,玩家擁有信息優(yōu)勢,跟隨者不具備獲得和分析信息的能力而根據(jù)玩家的交易狀況做出自己的決策,被動理性投資者能夠準確地分析信息但是比玩家晚一天獲得信息,隨機投資者完全根據(jù)

2、自身對現(xiàn)金的需求決定股票買賣,其作用是為市場提供流動性.市場環(huán)境模型包括:信息產(chǎn)生模型、價格產(chǎn)生模型和結(jié)算模型.信息由隨機數(shù)發(fā)生器產(chǎn)生一個范圍在正負二十之間的整數(shù).考慮到整個市場模型參與人數(shù)少,市場過于單薄,交易價格采用集中競價的方式產(chǎn)生,所有交易以統(tǒng)一的價格出清.在這樣的市場環(huán)境下,投資者面臨著極大的流動性風險,即使投資者能夠及時并有效地分析信息,也未必能夠完全利用信息執(zhí)行策略.有限套利的存在使市場價格不能夠立即反映信息,因此市場不是