REITs信托融資運(yùn)作模式在房地產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用研究.pdf

1、作為金融四大支柱之一（信托業(yè)、銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)）的信托具有靈活、安全、合法以及有效管理、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，又可以采用股權(quán)投資、貸款等多種方式，相比銀行商業(yè)貸款來(lái)說(shuō)有一定的優(yōu)勢(shì)，受到了房地產(chǎn)公司的歡迎，成為了房地產(chǎn)行業(yè)融資的新亮點(diǎn)。與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)、信托業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，導(dǎo)致了對(duì)房地產(chǎn)信托理論研究的滯后，未形成體系，還存在不少研究空白，相應(yīng)地也滯阻了其在中國(guó)的發(fā)展。 通過(guò)收集美國(guó)和日本房地產(chǎn)投資信托的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，

2、提出房地產(chǎn)發(fā)展信托在國(guó)內(nèi)發(fā)展可有三種模式：房地產(chǎn)公司型、封閉式產(chǎn)業(yè)基金和信托計(jì)劃。通過(guò)對(duì)比分析，并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)的金融體制，提出最符合REITs產(chǎn)品要求的結(jié)構(gòu)為信托計(jì)劃模式。但是在現(xiàn)有的法律制度中，這一模式的采取需要突破一定的法律制度限制，筆者提出了相應(yīng)的建議：創(chuàng)造必要的法律環(huán)境、加快培養(yǎng)大量的機(jī)構(gòu)投資者，并進(jìn)一步完善人才培養(yǎng)機(jī)制。 隨著人們對(duì)信托機(jī)制理解逐步深入，房地產(chǎn)信托所面臨的國(guó)家法律法規(guī)和行業(yè)制度等外部環(huán)境將逐步得到改善，