巴塞爾新資本協(xié)議下資本監(jiān)管對(duì)新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響——基于G20范圍國(guó)家的對(duì)比分析.pdf

1、當(dāng)前世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)，讓人們?cè)絹?lái)越多地把目光投向金融市場(chǎng)，投向銀行。如何使銀行更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如何更好地維持金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，成為世界各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各國(guó)國(guó)民共同關(guān)注的問(wèn)題。而巴塞爾協(xié)議作為對(duì)世界銀行業(yè)監(jiān)管的共識(shí)性標(biāo)準(zhǔn)，其監(jiān)管作用和政策效果隨即受到廣泛的關(guān)注。而新興市場(chǎng)國(guó)家，由于自身發(fā)展?fàn)顩r的限制，金融市場(chǎng)發(fā)展不完善，監(jiān)管體系和數(shù)據(jù)披露制度存在問(wèn)題，因而，在金融危機(jī)的大環(huán)境下，受到的影響可能會(huì)更加嚴(yán)重。同時(shí)，由于巴塞爾資本協(xié)議

2、制定之初，就是基于成熟市場(chǎng)國(guó)家的發(fā)展較為完善的大型銀行層面考慮的，新興市場(chǎng)國(guó)家銀行的發(fā)展水平和完善程度與這些大型銀行亦有很大的差距，因此，新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議還將面對(duì)巨大的實(shí)施成本。 本文旨在對(duì)新舊巴塞爾資本協(xié)議在G20范圍內(nèi)新興市場(chǎng)國(guó)家的實(shí)施，對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行比較分析，著重研究新舊巴塞爾協(xié)議在資本充足率監(jiān)管方面的變化可能引起新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)環(huán)境的相應(yīng)變化，從而衡量巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的作用效果。并尋求

3、新興市場(chǎng)國(guó)家在巴塞爾新資本協(xié)議下監(jiān)管方式和效果的改進(jìn)，以期促進(jìn)這些國(guó)家金融體系的完善和金融監(jiān)管的發(fā)展，維護(hù)這些國(guó)家的金融穩(wěn)定?？紤]到新興市場(chǎng)國(guó)家的范圍廣泛、數(shù)量眾多，同時(shí)，大量新興市場(chǎng)國(guó)家的銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)披露程度低，數(shù)據(jù)質(zhì)量較差，基于對(duì)國(guó)家的代表性和數(shù)據(jù)披露質(zhì)量的考量，筆者將研究國(guó)家的范圍設(shè)定在G20國(guó)家范圍內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家，即阿根廷、澳大利亞、巴西、中國(guó)、印度、印度尼西亞、墨西哥、俄羅斯、沙特阿拉伯、南非、韓國(guó)和土耳其。這些國(guó)家中

4、的部分國(guó)家是新興市場(chǎng)國(guó)家中相對(duì)發(fā)展較好的，但總體上看發(fā)展水平又存在較大差異，能夠較好地代表新興市場(chǎng)國(guó)家的發(fā)展的水平以及巴塞爾新資本協(xié)議實(shí)施的環(huán)境。從而展開(kāi)科學(xué)的討論。 本文主要分為四個(gè)板塊對(duì)問(wèn)題進(jìn)行研究和闡述。 第一部分現(xiàn)存研究狀況和理論背景綜述。首先，從巴塞爾資本協(xié)議的發(fā)展歷程、巴塞爾新資本協(xié)議的框架以及新舊巴塞爾資本協(xié)議的比較分析的角度，對(duì)巴塞爾資本協(xié)議進(jìn)行較為完善的介紹和闡述。從協(xié)議本身說(shuō)明巴塞爾新資本協(xié)議在資本監(jiān)

5、管，特別是資本充足率監(jiān)管角度的創(chuàng)新和變化。同時(shí)奠定本文的分析基礎(chǔ)。其次，從信用緊縮理論的發(fā)展和理論背景進(jìn)行綜述。因?yàn)楝F(xiàn)存的大部分研究表明，當(dāng)提高資本充足率監(jiān)管要求時(shí)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都會(huì)出現(xiàn)信用緊縮的狀況，因此信用緊縮理論對(duì)本文有這重要的意義。筆者通過(guò)對(duì)信用緊縮理論的研究，試圖理清信用緊縮的作用機(jī)制，并尋找巴塞爾新資本協(xié)議提高資本充足率監(jiān)管要求和信用創(chuàng)造機(jī)制之間的關(guān)系。第三，資本充足率和信用緊縮的相互影響和關(guān)系的研究。這部分主要是對(duì)現(xiàn)存相關(guān)

6、研究及研究狀況進(jìn)行整理和綜述，對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)外主要學(xué)者的代表性觀點(diǎn)進(jìn)行了有邏輯的整理。第四，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，針對(duì)銀行貸款渠道的討論。這部分更加深入地對(duì)信用創(chuàng)造機(jī)制的實(shí)際作用渠道進(jìn)行理論背景綜述，目的是從更為微觀的層面尋找巴塞爾新資本協(xié)議的作用原理和效果。通過(guò)以上較為詳細(xì)的對(duì)于現(xiàn)存研究狀況和理論背景的綜述，為本文提供理論支持，并從總體上大體說(shuō)明新巴塞爾協(xié)議可能對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家造成的影響，并通過(guò)對(duì)現(xiàn)存文獻(xiàn)的研究，發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題，并試圖在本文中進(jìn)

7、一步進(jìn)行深入的研究。 第二部份，對(duì)新巴塞爾協(xié)議在新興市場(chǎng)國(guó)家的實(shí)施狀況和主要問(wèn)題的研究。通過(guò)對(duì)背景文獻(xiàn)和理論的學(xué)習(xí)和研究，筆者發(fā)現(xiàn)新巴塞爾協(xié)議在新興市場(chǎng)國(guó)家的實(shí)施是有一定困難的。而現(xiàn)存研究中對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)新協(xié)議的實(shí)施情況是鮮有研究的，筆者通過(guò)大量的信息搜集和整理，完成了這部分的比較研究。這是本文很有特點(diǎn)的一部分。由于新興市場(chǎng)國(guó)家的國(guó)情和金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀，決定了新興市場(chǎng)不能像成熟市場(chǎng)國(guó)家那樣，迅速甚至是統(tǒng)一而嚴(yán)格地對(duì)巴塞爾新資本

8、協(xié)議進(jìn)行全面的實(shí)施。如果過(guò)于急切地實(shí)施可能對(duì)國(guó)家本身的金融穩(wěn)定造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。因此巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家也規(guī)定了相對(duì)寬松和具有緩沖的實(shí)施要求。各國(guó)可以按照自身情況制定各自的實(shí)施時(shí)間表和推進(jìn)程度，確保在保證一國(guó)金融穩(wěn)定的前提下推進(jìn)巴塞爾新資本協(xié)議在新興市場(chǎng)國(guó)家的實(shí)施。這一部分就針對(duì)這一現(xiàn)象，在G20范圍內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家間進(jìn)行討論和比較分析。通過(guò)對(duì)各國(guó)實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的時(shí)間安排、實(shí)施層次以及機(jī)構(gòu)的應(yīng)對(duì)狀況，得到當(dāng)前巴塞爾新資

9、本協(xié)議在代表性新興市場(chǎng)國(guó)家的實(shí)施情況，進(jìn)而通過(guò)這部分研究找到巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響、實(shí)施中存在的主要問(wèn)題以及實(shí)施的成本。通過(guò)這樣的比較分析，找到新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)施新協(xié)議的主要困難以及癥結(jié)的所在。同時(shí)，筆者結(jié)合中國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)巴塞爾新資本協(xié)議在中國(guó)的發(fā)展進(jìn)行探討，反映巴塞爾新資本協(xié)議的實(shí)施在新興市場(chǎng)國(guó)家的前沿監(jiān)管發(fā)展?fàn)顩r，與前述研究共同反映巴塞爾新資本協(xié)議在新興市場(chǎng)國(guó)家的實(shí)施情況以及對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。 第三部分，

10、模型研究。筆者希望通過(guò)模型和數(shù)據(jù)分析驗(yàn)證巴塞爾新資本協(xié)議中提高資本充足率要求的操作對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。這部分分析主要是在Peek和Rosengren(1995)建立的原始模型和Chiuri，F(xiàn)erri和Majnoni(2001，2002)用來(lái)檢驗(yàn)信用緊縮的理論架構(gòu)模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行研究。本文主要選用Chiuri，F(xiàn)erri和Majnoni(2001，2002)的模型方法，這是當(dāng)世界范圍內(nèi)相對(duì)通行的做法，在理論模型推導(dǎo)的基礎(chǔ)上，選取了研究

11、國(guó)家中經(jīng)濟(jì)環(huán)境相似的中國(guó)、印度、新加坡、印度尼西亞和韓國(guó)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，在實(shí)證研究中將國(guó)家分為兩組，即分為發(fā)生金融危機(jī)的國(guó)家和發(fā)展了金融危機(jī)的國(guó)家兩組，討論其在1997年亞洲金融危機(jī)前后，通過(guò)改變資本充足率要求引起的本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況和銀行狀況的變化。證明了提高資本充足率要求會(huì)引起一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緊縮現(xiàn)象以及對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生負(fù)面影響的觀點(diǎn)。在模型研究部分，主要援引bankscope數(shù)據(jù)庫(kù)中各銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，采用panel da

12、ta和最小二乘回歸的方法對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行考察。 第四部分，巴塞爾新資本協(xié)議在新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)施的統(tǒng)計(jì)創(chuàng)新。筆者曾在中國(guó)銀監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局實(shí)習(xí)，實(shí)習(xí)中親身感受到當(dāng)前我國(guó)銀行數(shù)據(jù)披露中存在很多問(wèn)題，結(jié)合實(shí)證研究過(guò)程中面對(duì)的數(shù)據(jù)搜集困難和數(shù)據(jù)質(zhì)量問(wèn)題，筆者發(fā)現(xiàn)新興市場(chǎng)國(guó)家的銀行數(shù)據(jù)披露普遍存在嚴(yán)重的問(wèn)題。主要包括銀行使用的資本評(píng)級(jí)分類發(fā)界定不清、銀行監(jiān)管部門(mén)搜集數(shù)據(jù)方式相對(duì)渙散自由、數(shù)據(jù)指標(biāo)不完善等問(wèn)題，不能確保搜集全面的數(shù)據(jù)等問(wèn)題，導(dǎo)致監(jiān)

13、管系統(tǒng)不能有效率地發(fā)現(xiàn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并提前做出防范措施，防止嚴(yán)重的損失出現(xiàn)，同時(shí)也不能對(duì)各時(shí)期銀行的運(yùn)行情況進(jìn)行相應(yīng)的科學(xué)分析和研究。基于此，筆者結(jié)合實(shí)習(xí)中的感受和思考，提出一系列針對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)披露的制度建設(shè)建議，以期實(shí)現(xiàn)新興市場(chǎng)國(guó)家更為有效的銀行業(yè)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，維系金融環(huán)境的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 通過(guò)以上四部分的分析，筆者明晰了當(dāng)前新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的現(xiàn)狀和主要問(wèn)題，通過(guò)理論和模型