基于相對績效分析的萬科公司股權(quán)激勵方案評價.pdf

1、股權(quán)激勵方案設(shè)計并不是一個簡單的事情，尤其是業(yè)績考核指標(biāo)的設(shè)定。以往針對業(yè)績指標(biāo)的研究主要從絕對績效的觀點來進行評價設(shè)計的，然而現(xiàn)實與新近的研究表明這種設(shè)計具有一定的缺陷。股權(quán)激勵方案中設(shè)定的績效指標(biāo)不僅要考慮公司內(nèi)部數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)的絕對績效指標(biāo)，也要考慮外部市場和行業(yè)同類型企業(yè)的相對業(yè)績情況，而我國在相對績效指標(biāo)的研究方面還比較薄弱。本文正是在此背景之下，以萬科首期限制性股票激勵計劃為案例，從薪酬公平的觀點出發(fā)，采用相對績效評價的方法

2、，通過定性分析和定量比較，科學(xué)評價萬科股權(quán)激勵方案中業(yè)績指標(biāo)設(shè)計的合理性，并對我國股權(quán)激勵方案設(shè)計中業(yè)績考核指標(biāo)體系的設(shè)計提出一定的建議。
　　 本文的主要結(jié)論是：相對于其他實施股權(quán)激勵的上市房地產(chǎn)公司，萬科股權(quán)激勵方案業(yè)績考核指標(biāo)體系較為嚴(yán)密，但與其他實施股權(quán)激勵的上市房地產(chǎn)公司一樣，萬科業(yè)績考核指標(biāo)體系中沒有采用相對績效指標(biāo)，不能規(guī)避市場和行業(yè)有利或不利影響。萬科確定的業(yè)績考核指標(biāo)中凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)和年凈利潤增長率指標(biāo)低于同