保險公司多元化經(jīng)營行為研究.pdf

1、我國保險公司的鮮明特點是多元化經(jīng)營，表現(xiàn)為產(chǎn)品多元化、地域多元化、縱向多元化等。多數(shù)保險公司的縱向擴張實質(zhì)上是實現(xiàn)專業(yè)化經(jīng)營的方式，尚不是嚴格意義上的多元化經(jīng)營。絕大多數(shù)保險公司經(jīng)營多個險種，所經(jīng)營的險種少則三、五個，多則十余個，有的公司業(yè)務(wù)非常集中，有的則很分散，這些現(xiàn)象可歸結(jié)為保險公司產(chǎn)品（業(yè)務(wù)）多元化經(jīng)營差異。分析保險產(chǎn)品多元化經(jīng)營行為的動機、原因及其對公司績效和業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，對我國保險公司多元化經(jīng)營現(xiàn)象作出合理的解釋，并探尋其

2、中的規(guī)律性，具有積極的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文正文共8章，各章主要內(nèi)容如下。
　　第1章為導(dǎo)言，介紹論文的研究背景、對象、目的、思路、方法、意義及論文的創(chuàng)新和不足。
　　第2章，對企業(yè)多元化經(jīng)營的研究現(xiàn)狀進行回顧梳理，介紹了一般企業(yè)多元化經(jīng)營的概念、分類、原因、衡量方法、與績效的關(guān)系等，重點綜述了與本文聯(lián)系密切的相關(guān)多元化、行業(yè)內(nèi)多元化，以及金融保險業(yè)多元化經(jīng)營的有關(guān)研究。對市場結(jié)構(gòu)行為績效、多市場接觸、資源基礎(chǔ)觀、

3、協(xié)同效應(yīng)、范圍經(jīng)濟、內(nèi)部市場、委托代理理論、共保效應(yīng)等相關(guān)理論進行了綜述。
　　第3章，從制度變遷和企業(yè)實踐的角度，對我國保險業(yè)多元化經(jīng)營的歷史演變進行回顧，將保險公司多元化經(jīng)營劃分為1980-1995年保險業(yè)務(wù)恢復(fù)與全面經(jīng)營、1996-2002年嚴格分業(yè)經(jīng)營、2003-2012產(chǎn)壽險相互滲透等3個階段，分析了每個階段制度變化對保險公司多元化經(jīng)營的影響。在此基礎(chǔ)上，對保險公司產(chǎn)品多元化、區(qū)域多元化、縱向多元化經(jīng)營進行比較分析，提出

4、一直以來我國保險公司多元化經(jīng)營重點是產(chǎn)品多元化，而跨行業(yè)多元化經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)鏈延伸的縱向多元化尚不具有研究意義。然后，分別從財產(chǎn)保險公司、人身保險公司、保險集團化公司的角度，以產(chǎn)品類別計數(shù)、赫芬達爾指數(shù)、熵等方法，對2002-2012年保險公司的產(chǎn)品多元化程度進行衡量和測算，進一步分析概括我國保險公司多元化行為特征。
　　第4章，對我國保險公司多元化經(jīng)營的內(nèi)在機制進行理論分析。提出保險險種內(nèi)在關(guān)聯(lián)度分析方法，測算比較了險種內(nèi)在關(guān)聯(lián)度和

5、實際關(guān)聯(lián)度，通過二者的比較，印證了險種內(nèi)在聯(lián)系是保險公司多元化經(jīng)營基礎(chǔ)的觀點。針對我國保險業(yè)特點，提出基于險種相關(guān)性，在外部行業(yè)機會誘導(dǎo)與公司內(nèi)在驅(qū)動的共同作用下，保險公司多元化經(jīng)營的機制。在行業(yè)機會誘導(dǎo)方面，外部環(huán)境變化帶來保險需求變化，影響險種行業(yè)規(guī)模、市場容量、競爭性和盈利性，引發(fā)保險機構(gòu)調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營策略，帶來業(yè)務(wù)類型和結(jié)構(gòu)變化，并表現(xiàn)為多元化行為和程度變化。在企業(yè)內(nèi)在驅(qū)動方面，險種相關(guān)性為保險公司內(nèi)部有形資源共享、無形資源的共享

6、移植提供了基礎(chǔ)，由此帶來保險銷售、運營、財務(wù)等方面的協(xié)同效應(yīng)，并可能產(chǎn)生范圍經(jīng)濟，從而提升企業(yè)經(jīng)營績效;同時險種的差異性帶來風(fēng)險分散效應(yīng)，降低業(yè)務(wù)發(fā)展和績效的波動性。
　　第5章，分別從財產(chǎn)保險公司、人身保險公司和保險集團公司三個視角，以2002-2012年我國100余家保險公司為樣本，采用面板數(shù)據(jù)模型，系統(tǒng)地實證分析保險公司多元化經(jīng)營的動機和影響因素。結(jié)果表明，保險公司多元化經(jīng)營具有追求財務(wù)協(xié)同與盈利、銷售協(xié)同與擴張、運營協(xié)同、

7、風(fēng)險分散等方面的動機，并且受到公司股權(quán)性質(zhì)、結(jié)構(gòu)等因素的影響，這些內(nèi)在動因與公司所經(jīng)營險種的行業(yè)集中度、市場容量、盈利性、成長性等行業(yè)特征相結(jié)合，共同作用和影響著保險公司的多元化經(jīng)營行為，并帶來多元化程度的變化。具體影響因素既有險種行業(yè)集中度、規(guī)模、增速、賠付率等行業(yè)因素，又有公司盈利狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展及其波動等經(jīng)營因素，還有股權(quán)性質(zhì)、結(jié)構(gòu)等公司特征因素。
　　第6章，以2003-2012年我國98家、89家保險公司為樣本，采用兩階段

8、最小二乘法(2SLS)及混合回歸、固定效應(yīng)、隨機效應(yīng)等多種估計方法，對多元化與績效關(guān)系進行實證分析。結(jié)果表明，我國保險公司產(chǎn)品多元化經(jīng)營與績效存在顯著的正向關(guān)系，產(chǎn)品多元化經(jīng)營及各險種業(yè)務(wù)均衡發(fā)展有利于提升公司績效。但產(chǎn)品多元化與績效的關(guān)系對績效指標的選擇具有敏感性，二者顯著的正向關(guān)系是建立在以資產(chǎn)收益率(ROA)衡量經(jīng)營績效基礎(chǔ)上的，當以凈資產(chǎn)收益率(ROE)衡量績效時，二者的關(guān)系不再顯著。此外，保險公司資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、保險資金運

9、用率等變量與績效存在顯著的正向關(guān)系，而上市保險公司、中資保險公司等變量與績效存在負向關(guān)系。區(qū)域多元化、集團化經(jīng)營、公司費用管控等變量與績效的關(guān)系不顯著。
　　第7章，以健康保險、意外傷害保險兩個經(jīng)營最為廣泛的險種為例，分別以我國100家左右保險公司2004年-2012年的數(shù)據(jù)，采用動態(tài)面板模型系統(tǒng)GMM估計方法，分析保險公司多元化經(jīng)營對業(yè)務(wù)發(fā)展的影響。實證結(jié)果顯示，在健康保險方面，保險公司產(chǎn)品多元化、主營業(yè)務(wù)等變量與健康保險業(yè)務(wù)增

10、長存在顯著正向關(guān)系，表明多元化經(jīng)營有利于健康保險發(fā)展;雖然我國健康保險的專業(yè)水平不高，但提高專業(yè)水平能夠促進其發(fā)展。在意外傷害保險方面，公司多元化狀況、主營業(yè)務(wù)與意外傷害保險業(yè)務(wù)增長沒有顯著關(guān)系，表明意外傷害保險在保險公司多元化經(jīng)營中的作用有限;意外傷害保險不需要很高的專業(yè)化水平，更適合財產(chǎn)保險公司經(jīng)營。此外，研究發(fā)現(xiàn)，保險公司健康保險與意外傷害保險能夠相互促進;健康保險和意外傷害保險均具有較強的延續(xù)性，受到上期發(fā)展狀況的影響。

11、　　第8章，對主要結(jié)論進行綜述，并根據(jù)理論分析和實證檢驗的結(jié)果，結(jié)合我國保險業(yè)發(fā)展階段和未來方向，提出保險公司經(jīng)營管理和監(jiān)管的政策建議。同時，針對研究不足，指出進一步研究的可能性和方向。
　　本文的主要創(chuàng)新點有以下幾個方面。第一，從財產(chǎn)保險公司、人身保險公司、集團化公司的角度，對保險公司產(chǎn)品多元化經(jīng)營程度進行了量化測算和比較分析。對保險險種內(nèi)在關(guān)聯(lián)度與實際關(guān)聯(lián)度進行測算，提出并通過內(nèi)在關(guān)聯(lián)度與實際關(guān)聯(lián)度匹配程度驗證了險種內(nèi)在聯(lián)系是

12、保險公司多元化經(jīng)營基礎(chǔ)的觀點。第二，提出行業(yè)機會誘導(dǎo)與公司內(nèi)部驅(qū)動共同作用促使保險公司多元化經(jīng)營的機制。提出并分析了險種行業(yè)機會誘導(dǎo)保險公司多元化經(jīng)營的因素，以及保險公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變動與多元化程度變化的關(guān)系。從內(nèi)部驅(qū)動的角度，系統(tǒng)分析了基于險種相關(guān)性、資源共享的協(xié)同效應(yīng)和基于險種差異性的風(fēng)險分散效應(yīng)，及其對多元化的影響。第三，從財產(chǎn)保險公司、人身保險公司、集團化公司三個視角，較為全面地實證分析了保險公司多元化經(jīng)營的動機與影響因素;以較長時