公司治理與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)——基于A股上市房地產(chǎn)企業(yè)的實(shí)證研究.pdf

1、本文研究了后金融危機(jī)時(shí)代和房地產(chǎn)價(jià)格迅速上漲背景下的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)與公司治理的關(guān)系。
　　本文以中國(guó)A股的132家上市房地產(chǎn)企業(yè)為研究對(duì)象,選取2008-2013年的數(shù)據(jù)為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)與公司治理變量的關(guān)系。本文分別選取股權(quán)集中度、董事會(huì)會(huì)議次數(shù)和董事會(huì)薪酬排名前三位成員的薪酬總額占董事會(huì)所有成員薪酬總額的比例三個(gè)變量來(lái)具體討論兩者的關(guān)系。
　　通過(guò)靜態(tài)檢驗(yàn)和動(dòng)態(tài)分析,本文主要得到了以下結(jié)論:
　　(1

2、)靜態(tài)研究表明,公司的股權(quán)集中度越高,公司面臨的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)越低;董事會(huì)會(huì)議次數(shù)越多,公司面臨的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)越低;薪酬比例越高,公司面臨的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)越高。
　　(2)然而,動(dòng)態(tài)研究表明,股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)并不隨著股權(quán)集中度的提高、董事會(huì)會(huì)議次數(shù)的增加而顯著變化,但是股權(quán)集中度的降低、董事會(huì)會(huì)議次數(shù)的減少會(huì)引起股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的顯著上升;也不隨著薪酬比例的降低而顯著變化,但是薪酬比例的提高會(huì)引起股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的顯著上升。
　　本文主要有