房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf

1、近幾年來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)以其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的巨大推動(dòng)作用，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一直占據(jù)支柱地位。房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了建材、冶金等多個(gè)生產(chǎn)部門(mén)的繁榮，改善了基礎(chǔ)設(shè)施和人們的生活環(huán)境，同時(shí)提供了大量就業(yè)機(jī)會(huì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起著不可替代的作用。然而，伴隨著近幾年來(lái)國(guó)家一系列調(diào)控措施的出臺(tái)，高風(fēng)險(xiǎn)一直是房地產(chǎn)上市公司所面臨的重大難題。從房地產(chǎn)上市公司自身的角度來(lái)看，我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)存在諸多問(wèn)題，這在很大程度上加劇了了房地產(chǎn)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)性。

2、我國(guó)房地產(chǎn)上市公司如何通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的來(lái)提高效益，降低風(fēng)險(xiǎn)，成為整個(gè)行業(yè)所面臨的共同問(wèn)題。
　　全文以房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)特征為切入點(diǎn)，采用了回歸分析的實(shí)證研究方法，探尋我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。首先，本文對(duì)資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論進(jìn)行了回顧和梳理，為資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出了明確的概念界定;其次，介紹我國(guó)房地產(chǎn)上市公司發(fā)展歷史、發(fā)展現(xiàn)狀和其資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn);再次，進(jìn)行實(shí)證研究和分析，論文以我國(guó)A股房地

3、產(chǎn)上市公司的2012、2013、2014年三年的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，采用長(zhǎng)期負(fù)債率、資本負(fù)債率和流動(dòng)負(fù)債率三個(gè)指標(biāo)表示資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)，同時(shí)以?xún)糍Y產(chǎn)收益率和托賓Q值兩個(gè)指標(biāo)表示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變量，對(duì)資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行描述統(tǒng)計(jì)，建立二者的關(guān)系模型，并對(duì)模型進(jìn)行回歸分析;最后，得到結(jié)論:流動(dòng)負(fù)債的增加可以在一定程度上降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但并不能根除;資本負(fù)債率提高則會(huì)降低投資者的投資收益率，使房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。
　　本文通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)