我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究.pdf

1、安全、合理的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)生存與發(fā)展的基本保證，也是企業(yè)保持旺盛競爭力以及實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化的關(guān)鍵，對于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題的研究意義重大。房地產(chǎn)業(yè)是我國支柱產(chǎn)業(yè)之一，對于帶動相關(guān)幾十個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大就業(yè)等一系列問題具有積極作用。目前我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)數(shù)量眾多，但具有一定規(guī)模的企業(yè)還非常有限，由于房地產(chǎn)行業(yè)資本密集型的特點(diǎn)，資金一直是影響房地產(chǎn)企業(yè)生存和發(fā)展的重要因素。在我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合

2、理，企業(yè)過分依賴銀行借款，融資渠道單一，短期負(fù)債比例高于長期比例，內(nèi)源融資比例偏低，直接融資比例較小。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不夠合理，使房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)缺乏抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，在國家緊縮銀根時(shí)企業(yè)資金鏈會非常緊張，嚴(yán)重影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。在近幾次的宏觀調(diào)控實(shí)踐中，由于資金鏈的斷裂而導(dǎo)致破產(chǎn)的房地產(chǎn)企業(yè)不計(jì)其數(shù)，因此，選擇合理的負(fù)債規(guī)模，選擇合適的融資結(jié)構(gòu)對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)尤為重要。針對房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題，本文將就這一問題展開深入研究。由于房地

3、產(chǎn)上市公司在眾多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中極具代表性，相信通過對行業(yè)中上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題的研究，將會給我國企業(yè)特別是房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供思路。 本文在對資本結(jié)構(gòu)和最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論分析的基礎(chǔ)上，以房地產(chǎn)上市公司為研究對象，對房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀、存在問題及優(yōu)化進(jìn)行深入研究。首先，本文分析了我國房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，并找出了房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題，這為房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化指明方向；其次，本文選取一定的