基于預(yù)期測(cè)算的我國(guó)貨幣政策對(duì)CPI的非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)分析.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物價(jià)會(huì)出現(xiàn)上下的波動(dòng)，抑制通貨膨脹、消除通貨緊縮、穩(wěn)定物價(jià)是貨幣政策的首要目標(biāo)。而在國(guó)際上，通常以居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)作為衡量物價(jià)水平的指標(biāo)，用來(lái)反映通貨膨脹以及通貨緊縮的程度，因此如何實(shí)施貨幣政策對(duì)CPI進(jìn)行有效的調(diào)控也成為理論和實(shí)證研究的重點(diǎn)。利率和貨幣供應(yīng)量作為最常用的貨幣政策中介指標(biāo)，兩者各有優(yōu)劣，與穩(wěn)定物價(jià)這一最終指標(biāo)的關(guān)聯(lián)則涉及到貨幣政策的非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)，即不同的貨幣政策中介指標(biāo)對(duì)CPI的作用效果存在著一定的差異。

2、
　　本文以對(duì)通貨膨脹（通貨緊縮）預(yù)期的測(cè)算為基礎(chǔ)，實(shí)證分析我國(guó)貨幣政策中介指標(biāo)對(duì)CPI是否存在非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)。在實(shí)證方面，先建立中介指標(biāo)對(duì)CPI的簡(jiǎn)單線性模型，然后通過(guò)進(jìn)行模型非線性檢驗(yàn)確定加入非線性部分的必要性，至此構(gòu)建起非線性STR模型，分析發(fā)現(xiàn)邏輯型的STR模型能夠更好的描述貨幣政策中介變量與CPI之間的關(guān)系。
　　實(shí)證結(jié)果表明，當(dāng)通貨膨脹預(yù)期值超過(guò)2.67％之后，利率及貨幣供應(yīng)量對(duì)于通貨膨脹并不能起到很好的調(diào)控作用，