2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、投資活動是企業(yè)經(jīng)營的核心內(nèi)容,對企業(yè)發(fā)展前景以及價值變化有著至關(guān)重要的作用。企業(yè)為了追求價值的增加必須慎重理智地做出投資決策,努力提高企業(yè)投資效率。不少潛在的而無法提前知曉的扭曲性因素存在于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,很常見的扭曲性因素便是委托代理問題和信息不對稱,企業(yè)因為這些因素的存在而經(jīng)常會面臨著投資不足或投資過度這兩種類型的投資效率低下問題,由此導(dǎo)致企業(yè)難以獲得長遠(yuǎn)發(fā)展。已有大量研究文獻(xiàn)表明,信息不對稱和代理問題可以通過財務(wù)報告所披露的信息質(zhì)

2、量這一主要機(jī)制而得到緩解,這就意味著公司可以通過提高財務(wù)報告所披露的信息質(zhì)量來緩解信息不對稱和代理問題,進(jìn)而提高投資效率。因此本文將作為會計信息質(zhì)量主要衡量指標(biāo)之一的盈余質(zhì)量作為研究重點(diǎn)之一,研究其是否能對企業(yè)的投資效率產(chǎn)生積極正面地影響?同時,作為融資決策一部分的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)也會對投資效率產(chǎn)生影響,許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)債務(wù)融資總體上可以緩解改善上市公司的投資效率,特別是緩解過度投資問題。但是對于我國債務(wù)期限如何影響公司投資效率問題的研究尚且存

3、在爭議,沒有得出一致的結(jié)論。因此債務(wù)期限與企業(yè)投資效率之間的相關(guān)性檢驗也是本文所探討的的又一重點(diǎn)。
  目前,在國內(nèi)關(guān)于盈余質(zhì)量、債務(wù)期限對投資效率的影響研究都是分別進(jìn)行的,而實(shí)際上盈余質(zhì)量對改善投資效率所發(fā)揮的效用還取決于債務(wù)期限水平。本文首次將盈余質(zhì)量、債務(wù)期限與企業(yè)投資效率納入一個研究框架,在研究盈余質(zhì)量、債務(wù)期限各自對投資效率的主效應(yīng)基礎(chǔ)之上,研究盈余質(zhì)量、債務(wù)期限對投資效率所發(fā)揮的交互效應(yīng)。這也是本文比較有探索性的研究重

4、點(diǎn)。
  基于以上研究思路,本文選取了2011—2014年這4年我國全部A股上市公司為樣本,將盈余質(zhì)量、債務(wù)期限作為主要解釋變量研究其與投資效率之間的關(guān)系。研究結(jié)果說明:(1)盈余質(zhì)量與投資效率顯著正相關(guān),也就意味著提高盈余質(zhì)量能夠?qū)崿F(xiàn)投資效率提升的目的;(2)企業(yè)債務(wù)期限與投資效率顯著地負(fù)相關(guān),也就是說縮短債務(wù)期限能夠?qū)崿F(xiàn)投資效率提升的目的;(3)盈余質(zhì)量與債務(wù)期限在改善企業(yè)投資效率上所發(fā)揮的交互作用是正向的,較短債務(wù)期限會加強(qiáng)

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