蘇泊爾公司股權激勵設計及實施效果研究.pdf

1、目前我國資本市場正處于制度建設時期，上市公司高管的股權激勵制度，作為重要的長期激勵機制已被提上日程，成為推進我國公司治理結構改善，促進我國資本市場與國民經濟健康穩(wěn)定發(fā)展的重要機制之一。而以往的研究主要集中于討論股權激勵對公司績效是否具有正向影響，對于股權激勵方案設計本身的研究并不多，本文以蘇泊爾公司為研究對象，從其產權性質變更前后的公司治理差異角度出發(fā)，通過深入分析其公布的三套激勵方案條款以及實施情況，在委托代理理論與契約約束理論的指導

2、下，研究其在不同實際控制人階段對股權激勵方案設計的動機，試圖針對家族企業(yè)的優(yōu)勢與弊端對股權激勵方案的合理性提供評價依據，為現代企業(yè)進行股權激勵的設計與修訂提供有益參考。本文通過研究得出主要結論：適當的股權激勵制度可以有效提升公司業(yè)績；家族企業(yè)治理環(huán)境下的股權激勵容易偏向于福利型，設計動機為獎勵高管及家族成員，對解決委托代理問題作用不明顯；外資企業(yè)治理環(huán)境下的股權激勵方案更傾向于激勵型，有助于解決股東與高管因信息不對稱、目標函數不一致原因