CEP公司股權(quán)激勵實(shí)施效果及可持續(xù)激勵措施研究.pdf

1、激勵理論是在長期實(shí)踐中形成的實(shí)證性科學(xué)。隨著科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，在公司經(jīng)營方面，出資人和經(jīng)營者逐步分離，職業(yè)經(jīng)理人階層不斷壯大，公司激勵機(jī)制在委托-代理理論的基礎(chǔ)上不斷豐富完善。人力資本學(xué)說承認(rèn)公司核心員工的資本屬性，并進(jìn)行科學(xué)定價(jià)，促進(jìn)了股權(quán)激勵在美國高科技企業(yè)中普遍實(shí)施，推動美國經(jīng)濟(jì)和科技保持30年的跨越式發(fā)展，這種效應(yīng)讓股權(quán)激勵在全球范圍得到追捧和全面推廣，本文前篇著重介紹了幾種股權(quán)激勵理論以及在國內(nèi)外的應(yīng)用。
　　CEP公

2、司是一家國有控股的股份制企業(yè)，公司1993年成立至今已經(jīng)20年，企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期因股權(quán)單一缺乏活力，公司連年虧損，1996年進(jìn)行重組，引入以管理層為主的員工持股，扭轉(zhuǎn)了虧損的局面。2005年以來，CEP公司又推行了兩次以公司核心骨干為對象的激勵股權(quán)，使得公司的技術(shù)、市場、資產(chǎn)發(fā)生了巨大進(jìn)步，對CEP公司進(jìn)入快速增長期起到了重要貢獻(xiàn)。同時(shí)，由于前期股權(quán)激勵帶來巨大的持股收益，CEP公司員工要求持股的呼聲日益高漲，企業(yè)面臨著持續(xù)激勵的壓力。

3、r>　　通過對CEP過去股權(quán)激勵取得的重大成就分析，梳理過去股權(quán)激勵方案的不足，本文從正相關(guān)的角度提出CEP公司后續(xù)推行股權(quán)激勵的必要性；通過對相關(guān)企業(yè)股權(quán)激勵的案例分析，結(jié)合當(dāng)前國有股權(quán)管理的有關(guān)規(guī)定，剝離CEP公司股權(quán)激勵的不適用條件。
　　最后，根據(jù)CEP公司目前的內(nèi)外部環(huán)境和發(fā)展?fàn)顩r，結(jié)合企業(yè)的激勵資源，本文提出目前階段采用限制性股票和分紅權(quán)的激勵措施，中長期建議CEP公司走向資本市場，在股權(quán)定價(jià)公開的環(huán)境下進(jìn)行長期股權(quán)激