中國注冊制改革下證監(jiān)會IPO監(jiān)管制度研究.pdf

1、作為IPO發(fā)行監(jiān)管權行使主體兼政府型監(jiān)管機構，證監(jiān)會在證券市場中發(fā)揮著舉足輕重的作用。但由于權力結構的不協(xié)調，證監(jiān)會的監(jiān)管作用無法完全發(fā)揮出來。證監(jiān)會在對IPO的審核監(jiān)管和持續(xù)性監(jiān)管上都存在著許多弊病。發(fā)行審核委員會運行機制不獨立，不透明，審核程序冗長，審核成本高，證監(jiān)會與其他監(jiān)管主體之間監(jiān)管分工不明，過多注重事前監(jiān)管導致事后監(jiān)管執(zhí)法力度不足，影響了證監(jiān)會對IPO的整體監(jiān)管效率。由于證監(jiān)會權力過于集中，一直疏于法律監(jiān)督與責任義務的承擔，

2、造成證監(jiān)會監(jiān)管與監(jiān)管制約之間失衡。
　　注冊制改革對證監(jiān)會監(jiān)管轉型提供了方向，我國目前的證券市場尚未完全成熟，投資者價值判斷理性不佳，為確保市場長期、有序的發(fā)展，證監(jiān)會的監(jiān)管結構必須進行調整，對監(jiān)管的內容、方式以及行使主體進行重整，完善IPO各階段的監(jiān)管分工，確保自律組織及中介服務機構在證券市場中起到實質監(jiān)管作用，完成證監(jiān)會由事前監(jiān)管向事后監(jiān)管的轉型。
　　IPO信息披露制度是證券監(jiān)管制度的核心，在此基礎上，證監(jiān)會須完善和優(yōu)