從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制：中國(guó)股票發(fā)行制度改革研究.pdf

1、自中國(guó)股市誕生以來(lái)，中國(guó)股票發(fā)行制度歷經(jīng)多次改革，從地方審批制到額度管理，再到指標(biāo)管理；從核準(zhǔn)下的通道制到保薦制，再到核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的過(guò)渡階段?？v觀中國(guó)股票發(fā)行制度的演進(jìn)歷程，其本質(zhì)上是資本市場(chǎng)不斷市場(chǎng)化的過(guò)程。十八屆三中全會(huì)指出，完善金融市場(chǎng)體系，建立健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，明確了中國(guó)股票發(fā)行制度的改革方向。
　　本論文共分為五部分。第一部分為緒論；第二部分為中國(guó)股票發(fā)行制度的演進(jìn)歷程；第三部分為中國(guó)股票

2、發(fā)行制度的國(guó)際比較；第四部分為中國(guó)股票發(fā)行制度市場(chǎng)化改革的效率分析；第五部分為中國(guó)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的路徑選擇。
　　第一部分主要介紹了論文的選題背景、目的、寫(xiě)作思路及整理了關(guān)于股票發(fā)行制度改革的相關(guān)文獻(xiàn)綜述。
　　第二部分定義了股票發(fā)行制度的概念，介紹了中國(guó)股票發(fā)行制度的內(nèi)容體系；同時(shí)梳理了中國(guó)股票發(fā)行制度的演進(jìn)歷程，在該部分里，筆者將中國(guó)股票發(fā)行制度的演進(jìn)歷程概括為四個(gè)階段，分別為行政審批制、核準(zhǔn)制下的通道制、核準(zhǔn)制下的

3、保薦制與核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的過(guò)渡階段。
　　第三部分主要介紹了美國(guó)、日本、英國(guó)、德國(guó)、香港和臺(tái)灣等國(guó)家或地區(qū)的股票發(fā)行制度，將中國(guó)股票發(fā)行制度進(jìn)行國(guó)際比較，同時(shí)通過(guò)阿里巴巴美國(guó)上市的案例，分析比較了中國(guó)股票發(fā)行制度與國(guó)際的差異。筆者認(rèn)為從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)講，不管是實(shí)行注冊(cè)制還是核準(zhǔn)制，都應(yīng)以信息披露為核心，切實(shí)保護(hù)投資者利益。
　　第四部分主要從股票市場(chǎng)的四種基本功能（價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置、直接融資、財(cái)富管理）對(duì)中國(guó)股票發(fā)行制度市場(chǎng)化改