VaR模型在我國商業(yè)銀行匯率風險度量中的應用研究.pdf

1、商業(yè)銀行的風險管理一直是理論界與實業(yè)界的重要研究對象,尤其是自20世紀70年代以來,世界經(jīng)濟與金融環(huán)境在經(jīng)歷了布雷頓森林體系瓦解,以及國際金融史上爆發(fā)的幾次嚴重金融危機給銀行業(yè)帶來極大沖擊之后,商業(yè)銀行的匯率風險度量和防范愈發(fā)成為研究的焦點。我國于2005年7月21日開始實行有管理的浮動匯率制度,金融體制逐步走向市場化、國際化,人民幣匯率越來越多地受到來自國際社會的關注。2010年6月19日,我國進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人

2、民幣匯率彈性。然而,隨著國際金融和經(jīng)濟發(fā)展對我國人民幣匯率影響的日益增強,人民幣匯率波動的影響因素隨之增多。近年來,人民幣匯率頻頻升值,2005年匯改至今,人民幣對美元累計升值23.5％。自2010年8月開始,國際市場有關人民幣的升值預期加強,大量熱錢涌入國內,商業(yè)銀行外匯存款大增;在人民幣匯率連續(xù)7日創(chuàng)下匯改以來新高的同時,國內金融機構外匯占款也再次飆升至2000億美元上方。與此同時,我國外匯儲備持續(xù)增加,截至到2010年6月,我國外

3、匯儲備余額為2.45萬億美元。以人民幣匯率的頻繁波動為外因,商業(yè)銀行外匯占款及外匯業(yè)務的增多為內因,從而導致了商業(yè)銀行的匯率風險顯著增大。因此,開展我國商業(yè)銀行的匯率風險研究,將對科學管理匯率風險有重要的現(xiàn)實意義。
　　在險價值法(Value at Risk,VaR)作為一種風險度量的定量分析工具,是近年來被國際金融領域廣泛認可并應用于各種金融風險測量的前沿技術。本文采用算例研究和理論研究相結合的方法,在深入分析我國目前商業(yè)銀行匯

4、率風險度量及管理現(xiàn)狀及其存在問題的基礎上,通過對VaR模型的計算原理及方法的分析,運用Eviews軟件對人民幣對美元匯率值的對數(shù)序列進行了VaR模型前提假設的檢驗,并重點研究了VaR模型在商業(yè)銀行匯率風險度量中的應用問題。應用VaR模型中最具代表性的歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法,對我國商業(yè)銀行的單一外匯資產(chǎn)組合的匯率風險進行了定量化比較研究,同時開展了極端金融環(huán)境下的壓力測試。
　　研究結果表明:(1)本研究驗證了我國人民幣對美元匯