資產(chǎn)證券化在中國(guó)鐵路融資中的應(yīng)用研究.pdf

1、本文首先在分析中國(guó)鐵路的發(fā)展形勢(shì)和現(xiàn)行投融資體制的基礎(chǔ)上，提出鐵路資產(chǎn)證券化融資的設(shè)想，并從鐵路資產(chǎn)證券化融資的比較優(yōu)勢(shì)、鐵路資產(chǎn)供給兩方面進(jìn)行可行性論證；其次，在分析資產(chǎn)證券化基本理論、當(dāng)前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化政策層面和實(shí)踐現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,指出中國(guó)鐵路資產(chǎn)證券化已初具現(xiàn)實(shí)實(shí)踐的土壤，接著對(duì)鐵路資產(chǎn)證券化的特殊性進(jìn)行分析，設(shè)計(jì)出鐵路資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)，并對(duì)作為交易結(jié)構(gòu)核心的特殊目的載體的構(gòu)建模式進(jìn)行深入的比較分析，得出特殊目的信托應(yīng)成為鐵路資

2、產(chǎn)證券化的優(yōu)先選擇；再次，在研究鐵路資產(chǎn)證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓量的基礎(chǔ)上，得出現(xiàn)階段應(yīng)采用“從屬參與+特定數(shù)額未來(lái)收益”方式來(lái)轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)，并進(jìn)一步提出當(dāng)前中國(guó)鐵路可采用以動(dòng)車組等鐵路移動(dòng)設(shè)備、線路、運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的合資鐵路公司、運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)較差或即將投產(chǎn)的的合資鐵路公司為證券化對(duì)象等四種審慎可行的證券化操作策略。 本文提出的“從屬參與+特定數(shù)額未來(lái)收益”方式，對(duì)現(xiàn)階段中國(guó)推行高速公路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的資產(chǎn)證券化同樣具備應(yīng)用