資產(chǎn)證券化理論及其在中國的應(yīng)用研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化指的是把缺乏流動性、但具有未來現(xiàn)金收入流的資產(chǎn)收集起來,通過結(jié)構(gòu)性重組,將其轉(zhuǎn)變成可以在金融市場上出售和流通的證券,據(jù)以融通資金的過程.資產(chǎn)證券化起源于20世紀(jì)70年代末美國的住房抵押貸款證券MBS.但目前證券化技術(shù)被廣泛應(yīng)用于抵押債券以外的非抵押資產(chǎn)的證券化領(lǐng)域,并發(fā)行了以資產(chǎn)支撐債券ABS為主的證券化品種.改革開放二十多年來,我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力迅速增強(qiáng),可是在我國經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí),資金需求旺盛與資金需求不足的矛盾日益突出.在

2、全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天,我國的經(jīng)濟(jì)正迅速與國際接軌,特別是我國加入WTO,如何利用西方發(fā)達(dá)國家今年已經(jīng)發(fā)育成熟,而對于我們確是嶄新金融工具——資產(chǎn)證券化來為國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集資金以加速縮短我國同西方發(fā)達(dá)國家之間的差距問題,確實(shí)擺在了我們面前.本文應(yīng)用博弈論分析我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)產(chǎn)生的歷史原因基礎(chǔ)上,提出了在我國現(xiàn)階段實(shí)施證券化的設(shè)計(jì)方案,并根據(jù)上海建設(shè)銀行的住房抵押貸款現(xiàn)狀設(shè)計(jì)了住房抵押貸款證券化的實(shí)施模型;同時(shí)通過對中集集團(tuán)發(fā)行企業(yè)應(yīng)收