基于投資者情緒的股票溢價研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、股市投資者的投資決策極易受到諸如投資情緒與心理等因素的影響，卡尼曼教授和史密斯教授將人的心理因素和經(jīng)濟學的研究方法有效結(jié)合，用來研究有效市場假說所不能解釋的市場異?，F(xiàn)象，使行為金融研究進入了一個全新的階段。投資者的投資情緒與心理等情緒因素的影響是行為金融研究的一個重要課題。面對世界資本市場的不斷發(fā)展，研究投資者情緒因素對投資的影響問題也逐步顯示出其重要的理論意義和實際意義。 基于這樣的研究背景，論文主要對投資者情緒因素對目前中國

2、股市中存在的股票溢價影響進行深入的探討與研究。通過對投資者投資過程中的情緒因素和股市中的溢價現(xiàn)象的實證分析，說明中國投資者在投資過程中，也容易受到情緒因素的影響。論文還對股票按照流通市值進行了區(qū)分，研究的結(jié)果表明，在股票市場中，無論是大市值股票還是小市值股票都受到投資者情緒因素影響。唯一的不同是它們對投資者情緒的反應(yīng)程度不同，小市值股票更容易受到情緒因素的影響。這與我國目前市場的發(fā)展現(xiàn)狀以及投資者的構(gòu)成是密不可分的，散戶投資者在整個股票

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