2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、目錄目錄1趨勢、回歸及動物精神.......................................................61.1我們該如何去看待泡沫:一個(gè)方法論的探討............................................61.1.1資產(chǎn)價(jià)格脫離線性:似乎已形成習(xí)慣..............................................61.1.2資金狂熱的根源:貨

2、幣的資管化..................................................71.1.3泡沫的破裂:預(yù)測成功的大概率..................................................81.22019年:類泡沫的經(jīng)濟(jì)增長..........................................................81.2.1警惕類泡沫指數(shù)的顯著回調(diào).

3、.....................................................81.2.1.1出口:本不應(yīng)有的繁榮........................................................................91.2.1.2土地儲備:房地產(chǎn)投資虛高的原罪......................................................

4、.........91.2.1.3PPI:向負(fù)增長加速靠攏的價(jià)格...................................................................101.2.2仍然偏低的制造業(yè)投資:穩(wěn)定增長的重要力量.....................................111.2.2.1關(guān)注去產(chǎn)能政策的糾偏......................................

5、.................................111.2.2.2制造業(yè)投資:2019年經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定器.........................................................122經(jīng)濟(jì)增長的長崖:關(guān)于經(jīng)濟(jì)的三個(gè)閘口........................................132.1貿(mào)易戰(zhàn)的廣角線索.............................

6、....................................132.1.1修昔底德陷阱:貿(mào)易戰(zhàn)背后的宏圖...............................................132.1.1.1美國最終的訴求.............................................................................132.1.1.2為何出口是戰(zhàn)爭的靶心...

7、....................................................................152.1.2出口可能轉(zhuǎn)向負(fù)增長...........................................................152.2貨幣的梗阻:經(jīng)濟(jì)衰退的延長因素...................................................162.2.

8、1分裂的流動性水池.............................................................162.2.1.1過嚴(yán)的金融監(jiān)管和非銀的護(hù)城河...............................................................162.2.1.2有偏的信用和難以上行的風(fēng)險(xiǎn)偏好........................................

9、.....................172.2.2銀行投放:2019年全年可能仍然處于收縮狀態(tài).....................................182.2.3這一輪的人工周期:可能特別長.................................................182.2.3.1“去非銀化”:2019年大類資產(chǎn)的價(jià)值可能不會發(fā)生根本性變化........................

10、..............192.2.3.2信用違約風(fēng)險(xiǎn):短時(shí)可能難以被實(shí)質(zhì)性控制.....................................................202.2.4后續(xù)政策的推演:糾偏可能遲遲看不到...........................................212.3資金的脫實(shí)向虛..............................................

11、.....................222.3.1企業(yè)部門策略的轉(zhuǎn)變...........................................................222.3.2背后的根源:過低的實(shí)體回報(bào)率.................................................233流動性的淺水:關(guān)于亢奮預(yù)期的兌現(xiàn)困境.................................

12、.....243.1貨幣寬松,可能并非屬于2019年....................................................243.1.1接下來可能是一個(gè)偏穩(wěn)定的貨幣政策階段.........................................243.1.2非對稱的名與實(shí):顯性寬松隱性收緊............................................243.1.3降息

13、,可能沒有...............................................................263.1.4房價(jià)暴漲,也可能看不到.......................................................273.2關(guān)于“預(yù)期交易”的水涸..............................................................2

14、83.2.1理解近年的市場波動:“預(yù)期交易”是更大的力量....................................283.2.2廣義基金的力量:可能會演化為一個(gè)負(fù)面因素.....................................294快牛市與慢牛市:2019年市場變數(shù)及推演......................................324.1監(jiān)管不放松:牛市會二階收斂.............

15、..........................................324.2監(jiān)管放松:牛市的頂部會前移,但速度會更快.........................................32圖表53:偏債型基金及貨幣型基金占公募基金的份額比例已逾八成.............................30圖表54:其他存款性公司對其他金融公司的凈債權(quán)的下降空間可能還很大................

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