合規(guī)性治理、自主性治理與公司價(jià)值——基于我國(guó)上市公司的實(shí)證分析.pdf

1、所有權(quán)和控制權(quán)的分離引發(fā)了最初關(guān)于公司治理問(wèn)題的研究，近些年來(lái)一系列跨國(guó)公司丑聞以及倒閉事件的發(fā)生更是引發(fā)了人們對(duì)于公司治理的新的重視。各國(guó)紛紛推出了一系列的準(zhǔn)則以及相應(yīng)的法規(guī)，來(lái)推動(dòng)公司治理的改善。至于是采取強(qiáng)制的方式使公司統(tǒng)一遵守，還是公司根據(jù)自身的情況自主決定，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的作法不一。究竟哪種方式更有效成了關(guān)注的焦點(diǎn)。本文著眼于公司是否會(huì)按準(zhǔn)則的規(guī)定執(zhí)行，不按規(guī)則改進(jìn)治理是否會(huì)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面的影響：公司自愿地進(jìn)行的治理創(chuàng)新活動(dòng)

2、的效果如何。
　　 本文主要結(jié)合國(guó)內(nèi)外關(guān)于公司治理合規(guī)性、自主性治理的研究成果，分析了合規(guī)性治理的有效性以及其適用的一些條件：同時(shí)本文也從成本和收益的角度分析了公司是否會(huì)進(jìn)行自主的公司治理的創(chuàng)新活動(dòng)，這為本文的研究提供了理論依據(jù)。具體的研究思路上，本文在國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上，闡述了公司治理從對(duì)單個(gè)公司治理機(jī)制，如股東行為、董事會(huì)、經(jīng)理層的激勵(lì)機(jī)制以及外部環(huán)境等的研究，到后來(lái)在此基礎(chǔ)上的通過(guò)構(gòu)建公司治理綜合評(píng)價(jià)指數(shù)的一系列研究以

3、及在此基礎(chǔ)上進(jìn)行的公司合規(guī)性治理、自主性治理治理的研究分析。在研究方法上，我們主要借鑒以往文獻(xiàn)的研究成果，通過(guò)構(gòu)建指數(shù)的形式來(lái)衡量上市公司合規(guī)治理和自主治理的程度。這樣既能和其他公司進(jìn)行橫向比較，又能對(duì)公司自身治理機(jī)制存在的某一方面的問(wèn)題進(jìn)行有針對(duì)性的改治，為最大程度上實(shí)現(xiàn)上市公司各治理機(jī)制的完美協(xié)調(diào)提供借鑒。
　　 在理論研究的基礎(chǔ)上，實(shí)證方面本文主要采用我國(guó)上市公司的治理數(shù)據(jù)，構(gòu)建了關(guān)于我國(guó)上市公司合規(guī)問(wèn)題指數(shù)和自主創(chuàng)新指數(shù)