我國違約損失率(LGD)相關(guān)問題分析.pdf

1、2004年6月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會正式頒布了“巴塞爾新資本協(xié)議”，其核心內(nèi)容是內(nèi)部評級法（IRB），其中的兩個(gè)重要參數(shù)是違約概率（PD）和違約損失率（LGD）。IRB 要求國際活躍銀行根據(jù)自己的信用風(fēng)險(xiǎn)評估系統(tǒng)自行估計(jì)這兩個(gè)參數(shù)，但是由于LGD 研究結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性以及其他客觀阻力的存在，相對于PD的研究，對LGD的研究則比較缺乏。在我國，一方面國內(nèi)的債券市場不夠發(fā)達(dá)，另一方面，我國LGD 研究的起步比較晚，又缺乏相應(yīng)的數(shù)據(jù)庫，所以國內(nèi)對

2、LGD的研究更是不足。本文正是在這樣的背景下，試圖在LGD的研究方面做一些嘗試，希望對后續(xù)研究有所幫助。
　　 本文在梳理歷史研究的基礎(chǔ)上，主要采用理論分析和歷史實(shí)證相結(jié)合的方法，分別對LGD的結(jié)構(gòu)特征、影響因素以及度量技術(shù)進(jìn)行了深入的分析和探討。在分析LGD 結(jié)構(gòu)特征時(shí)，本文主要是對歷史實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了歸納，總結(jié)出了LGD的分布、行業(yè)、抵押及優(yōu)先級、經(jīng)濟(jì)周期方面的特征；在研究LGD的影響因素時(shí)，針對其復(fù)雜性，本文構(gòu)造了一個(gè)LGD

3、的二階遞控的大系統(tǒng)，將LGD的影響因素分為4個(gè)一級子系統(tǒng)，選取了23個(gè)解釋變量來描述，并設(shè)置數(shù)值例子對該大系統(tǒng)進(jìn)行了多重主成分分析，這種分析方法能夠有效避免主成分分析的缺陷，使得分析結(jié)果更科學(xué)、更可靠；在研究LGD 度量技術(shù)時(shí)，本文將其主要?jiǎng)澐譃槠跈?quán)模型和統(tǒng)計(jì)模型，并對其進(jìn)行了比較和分析，使其優(yōu)缺點(diǎn)更加明晰，同時(shí)也為后續(xù)研究提出了新的問題。
　　 然而，由于數(shù)據(jù)量的要求比較大，加上相關(guān)數(shù)據(jù)的獲得性比較差，本文未能夠進(jìn)行實(shí)證分析，