關(guān)系契約與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu).pdf

1、關(guān)系契約和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)一直是企業(yè)理論研究的兩個(gè)主要問(wèn)題。早期的研究基本把二者割裂開(kāi)來(lái)單獨(dú)進(jìn)行討論，發(fā)展出兩個(gè)不同的理論分支。其中產(chǎn)權(quán)理論通過(guò)比較一體化和非一體化所帶來(lái)的總剩余的大小，分析得出最優(yōu)的產(chǎn)權(quán)組織結(jié)構(gòu)形式。而關(guān)系契約理論則主要分析在缺乏外部監(jiān)督的情況下，行為個(gè)體如何通過(guò)自行實(shí)施隱性契約來(lái)改進(jìn)交易雙方的總體福利水平。本文創(chuàng)新之處在于將上述兩大理論結(jié)合起來(lái)，運(yùn)用重復(fù)博弈的理論框架，分析引入了關(guān)系契約之后，最優(yōu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排。更進(jìn)一步，文

2、中還開(kāi)創(chuàng)性的討論了在法制環(huán)境不斷完善的動(dòng)態(tài)過(guò)程中，關(guān)系契約與正式契約及相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)演進(jìn)等問(wèn)題。 首先本文考查了完備法制環(huán)境下的基準(zhǔn)情形。通過(guò)分析揭示，不同的產(chǎn)權(quán)安排將會(huì)影響到交易雙方背離的動(dòng)機(jī)，從而導(dǎo)致能夠自實(shí)施的最優(yōu)關(guān)系契約的不同。此時(shí)，一體化決策需要考慮到關(guān)系契約的實(shí)施問(wèn)題，最優(yōu)的產(chǎn)權(quán)安排將取決于當(dāng)事人的貼現(xiàn)率和專用性資產(chǎn)對(duì)第三方價(jià)值的波動(dòng)等多方面因素。由此可以看出關(guān)系契約與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排有著密切的聯(lián)系：一方面關(guān)系契約的

3、引入將改善產(chǎn)權(quán)理論中起關(guān)鍵作用的總剩余，而另一方面，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的安排將影響的關(guān)系契約實(shí)施的可行性。結(jié)合美國(guó)、日本這兩個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家汽車市場(chǎng)的具體案例加以實(shí)證分析，本文驗(yàn)證了當(dāng)中間產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)發(fā)生變化時(shí)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)相應(yīng)的做出演進(jìn)調(diào)整。 在此基礎(chǔ)上，本文考查了不完備法制環(huán)境的情形，討論了不可觀測(cè)性對(duì)最優(yōu)契約結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)安排的影響。最終得到的結(jié)論是，績(jī)效的可觀測(cè)程度會(huì)對(duì)正式契約與關(guān)系契約之間的選擇產(chǎn)生影響，當(dāng)交易不可觀測(cè)、而且關(guān)系契約與正式契

4、約都不可以被完全實(shí)施時(shí)，將會(huì)出現(xiàn)關(guān)系契約與正式契約的混合的情況。關(guān)系契約在“混合契約”中所占的比例將隨著不可觀測(cè)性的上升而上升。而關(guān)系契約的實(shí)施又會(huì)影響最優(yōu)產(chǎn)權(quán)安排，因此隨著法制環(huán)境的改善，可觀測(cè)性的提高，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)將會(huì)經(jīng)歷一個(gè)動(dòng)態(tài)演變過(guò)程，而具體的演化方式取決于關(guān)系外購(gòu)與加入血緣、親情的關(guān)系雇傭所帶來(lái)的總剩余的對(duì)比。最后本文考查了中國(guó)家族企業(yè)發(fā)展的一個(gè)案例，發(fā)現(xiàn)既往文獻(xiàn)難以解釋的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)演進(jìn)的現(xiàn)象確實(shí)存在，而這種現(xiàn)象卻與本文理論所得