企業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)權性質(zhì)與信貸契約.pdf

1、因信貸供給不足和融資約束問題，提升債務融資能力對企業(yè)獲取優(yōu)惠貸款非常重要。技術創(chuàng)新為企業(yè)帶來新的生產(chǎn)工藝和市場機會，最終帶動未來預期現(xiàn)金流的增長而對企業(yè)價值產(chǎn)生貢獻?；趧?chuàng)新的價值貢獻性，創(chuàng)新在信貸決策中發(fā)揮信號傳遞作用進而影響債務契約的設計，本文主要研究了技術創(chuàng)新對企業(yè)貸款規(guī)模、期限及成本的影響效果和作用機理，并考慮到產(chǎn)權性質(zhì)的影響，進一步研究了在國有企業(yè)和民營企業(yè)創(chuàng)新影響信貸契約程度的不同。
　　本文采用實證分析的研究方法，選

2、擇貸款規(guī)模、貸款期限、貸款成本為被解釋變量，所有類型專利累計數(shù)量、發(fā)明專利累計數(shù)量為解釋變量，控制其他影響信貸契約的因素建立模型。本文首先對各主要變量進行描述性統(tǒng)計分析；其次，對模型進行全樣本回歸分析和按產(chǎn)權性質(zhì)分組進行子樣本回歸分析；最后，本文以未來三年ROA方差為因變量，進一步檢驗解釋了專利數(shù)量影響企業(yè)創(chuàng)新的原因。
　　本文實證結果得到如下研究結論：（1）企業(yè)擁有的專利總計越多，可以從銀行獲取更大規(guī)模、更長期限、更低成本的貸款