企業(yè)戰(zhàn)略差異、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與盈余管理.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，資本市場(chǎng)已成為社會(huì)資源配置的重要渠道。盈余管理作為企業(yè)管理層、外部投資者、債權(quán)人以及政府等多個(gè)利益相關(guān)者共同關(guān)注的中心，愈發(fā)引起人們的注意。2013年 Dichevetal.將169名上市公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)召集起來(lái)進(jìn)行了一項(xiàng)研究，主要研究?jī)?nèi)容就是通過(guò)填寫(xiě)問(wèn)卷，調(diào)查影響盈余管理因素的重要性。結(jié)果表明，大部分財(cái)務(wù)總監(jiān)認(rèn)為企業(yè)的戰(zhàn)略定位是影響盈余管理的首要因素。另外，不同性質(zhì)的企業(yè)，資源條件和經(jīng)濟(jì)責(zé)任存在差異，自身的內(nèi)控水平

2、和所處的外部監(jiān)管環(huán)境都有所不同，從而導(dǎo)致公司戰(zhàn)略的差異性，而這種差異會(huì)對(duì)公司治理各方面產(chǎn)生影響，包括盈余管理?；谝陨媳尘?，本文將探究企業(yè)戰(zhàn)略差異是如何影響企業(yè)管理層進(jìn)行盈余管理的，并且進(jìn)一步分析在不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)中，戰(zhàn)略差異與盈余管理的相關(guān)性如何。本文的研究意義可以從理論和現(xiàn)實(shí)兩個(gè)角度考慮：理論方面，本文基于不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，分別探討了國(guó)企和非國(guó)企戰(zhàn)略差異與盈余管理之間的相關(guān)性，使研究更有針對(duì)性；現(xiàn)實(shí)方面，本文的研究結(jié)果有助于指導(dǎo)各個(gè)

3、利益相關(guān)者正確使用財(cái)務(wù)報(bào)告，獲取真實(shí)財(cái)務(wù)信息，有助于相關(guān)監(jiān)管部門(mén)完善盈余管理政策，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)。
　　本文采用歸納演繹法、描述統(tǒng)計(jì)法、相關(guān)分析法和多元回歸法等研究方法，按照由定性分析到定量分析、由靜態(tài)分析到動(dòng)態(tài)分析的研究思路進(jìn)行。首先對(duì)現(xiàn)有的參考文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)，由于沒(méi)有學(xué)者研究過(guò)戰(zhàn)略差異、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與盈余管理三者的關(guān)系，所以本文的文獻(xiàn)綜述分為盈余管理、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與盈余管理、戰(zhàn)略差異與盈余管理三部分；其次，本文介紹了盈余管理、產(chǎn)

4、權(quán)性質(zhì)和戰(zhàn)略差異等基本概述，以及不完全契約理論、委托代理理論、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)理論、利益相關(guān)者理論和公司治理理論等本文的理論基礎(chǔ)；之后是實(shí)證部分，根據(jù)上述分析，本文提出了兩條假設(shè)，第一，企業(yè)戰(zhàn)略差異越大的企業(yè)，盈余管理程度越高，第二，與國(guó)有企業(yè)相比，在非國(guó)有企業(yè)中，戰(zhàn)略差異對(duì)盈余管理的影響更大。本文首先對(duì)2011－2015年我國(guó)滬、深兩市上市的A股數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選，得到了10860個(gè)企業(yè)－－年度觀測(cè)值，并按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分成全樣本組、國(guó)有企業(yè)組和非國(guó)有企

5、業(yè)組，之后分別對(duì)三組面板數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性檢驗(yàn)和回歸分析，討論中國(guó)上市公司戰(zhàn)略差異、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和會(huì)計(jì)盈余管理之間的關(guān)系，并根據(jù)實(shí)證分析得出的結(jié)果，提供建議。
　　通過(guò)分析，本文得出如下結(jié)論:第一，從描述統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果看，我國(guó)上市公司中普遍存在應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的現(xiàn)象，但與非國(guó)有企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)的盈余管理程度較低；第二，從相關(guān)性檢驗(yàn)和面板回歸的結(jié)果來(lái)看，戰(zhàn)略差異度SD在全樣本組、國(guó)有企業(yè)組和非國(guó)有企業(yè)組中以1％、1%和10%的水

6、平顯著正相關(guān)；第三，從國(guó)有企業(yè)組和非國(guó)有企業(yè)組的回歸結(jié)果來(lái)看，國(guó)有企業(yè)組SD的回歸系數(shù)小于非國(guó)有企業(yè)回歸組。本文的實(shí)證結(jié)果說(shuō)明了企業(yè)戰(zhàn)略差異與盈余管理程度之間具有相關(guān)性，而且影響程度的大小與企業(yè)性質(zhì)有著很大關(guān)系。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在戰(zhàn)略差異和盈余管理兩者關(guān)系的進(jìn)一步研究。以往的學(xué)者主要討論了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和盈余管理之間的關(guān)系，而關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略差異和盈余管理之間的關(guān)系的研究少之又少，更沒(méi)有學(xué)者將戰(zhàn)略差異、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和盈余管理三者放在一起進(jìn)行討論分