我國高速公路項目投資風險管理.pdf

1、隨著我國改革開放的進一步深入和國家投融資體制的改革，我國高速公路的建設經營從開始的國家一家出資修路，轉為國家、地方、獨立投資者、與外方共同出資以及特許權經營等多種形式的投資模式。正是由于多元化投資主體的出現(xiàn)以及引進BOT、特許權經營的概念和模式，形成了一批有投資方組建的獨立的高速公路建設、運營項目公司，這些公司在具有一定壟斷性質的高速公路網絡中的各種風險已引起了投資者的關注。 本文應用國內外風險以及風險管理的概念和理論研究成果，

2、以我國全面建設小康社會、加快基礎設施建設進程為背景，從企業(yè)投資者的角度論述了在我國現(xiàn)有投資管理模式下對高速公路項目投資的風險分析和風險管理決策，提出了對高速公路項目投資風險進行識別、評估、分析的方法以及對風險進行防范和控制的措施。 結合高速公路項目投資的特點和一般規(guī)律，本文從項目投資的不同階段分析了高速公路項目投資的風險來源、風險特征和主要類型，并運用量化分析方法對風險及其敏感性進行估測，據(jù)以得出投資決策和在項目實施過程中風險防

3、范、應對、監(jiān)控的針對性措施，對當前從事高速公路項目投資和管理的決策及管理人員具有較強的指導和實踐意義。 全文共分為六章。 論文首先介紹了我國高速公路發(fā)展的狀況和國家高速公路網的規(guī)劃目標，說明了投資主體的變化對項目開展風險管理的必要性和意義。 其次，根據(jù)國內外風險及風險管理研究的成果，結合高速公路項目的特點，論文對風險和風險管理的概念做了定義，將風險管理的內容劃分為風險識別、風險計量、風險防范和風險監(jiān)控等四個階段。

4、 論文在第三章中論述了項目風險的識別方法，問卷或核查表法、流程圖法、財務報表法等是目前高速公路項目中常用的風險識別方法；結合速公路的投資過程，把項目分為前期開發(fā)、建設和運營等三個階段，按項目流程對三個階段的風險分別進行了識別分析；在分析了高速公路項目風險來源和風險特點的基礎上，對特許經營模式下的高速公路項目識別出了政治風險、融資風險、建設風險、技術風險、運營風險和市場風險等不同類型的風險，闡述了各種風險在項目實施過程中的表現(xiàn)形式

5、，并指出各種類型風險不是獨立的，而是相互交叉、相互關聯(lián)的，必須系統(tǒng)的考慮項目的整體風險和收益的平衡；結合案例項目介紹了風險實際應用。 論文在第四章中詳細論述了項目投資風險量化分析常用的盈虧平衡分析法、敏感性分析法及其應用步驟和量化分析過程；闡明了高速公路項目量化分析的數(shù)據(jù)因素為總投資估算、政策因素的變化和交通量預測三個方面；通過利用上述方法對案例項目進行實際應用分析，找出影響上述三個方面的具體因素；以內部收益率為分析指標進行敏感

6、性分析，得出收入和總投資為最敏感性因素；根據(jù)上述分析結果，據(jù)此可以判斷項目風險大小，并做出防范風險的決策。 論文最后闡述了項目風險防范的方法，包括風險回避、風險轉移、風險自留、風險控制等，對高速公路項目中識別出來的不同類型的風險提出了相應的應對措施；對案例項目的風險管理提出了針對性的處理意見。 高速公路項目的風險處置不是一勞永逸的，必須對風險管理全過程進行監(jiān)控，及時檢查風險應對措施是否有效，并不斷識別出新的風險，并制訂新