高速公路特許經(jīng)營(yíng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、近年來，隨著我國(guó)高速公路的迅速發(fā)展，特許經(jīng)營(yíng)作為一種極具生命力和競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)營(yíng)模式，被越來越廣泛的運(yùn)用到我國(guó)高速公路的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中。鑒于高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目在生命周期、法律約束、風(fēng)險(xiǎn)特征等方面都有著不同于一般投資項(xiàng)目的特殊性和復(fù)雜性，對(duì)高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析并采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施成為了決定高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資成功與否的關(guān)鍵。近年來隨著高速公路風(fēng)險(xiǎn)管理研究的逐步深入，學(xué)術(shù)界已取得了不少研究成果，但大部分沒有結(jié)合高速公路

2、特許經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)且僅局限于對(duì)高速公路某些環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理，沒有全面而且充分地揭示各種風(fēng)險(xiǎn)因素和條件對(duì)高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資的影響。 本論文以高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，以國(guó)內(nèi)外項(xiàng)目投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論成果為基礎(chǔ)，從高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目有別于一般投資項(xiàng)目的特點(diǎn)出發(fā)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境的變化，綜合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理理論和預(yù)警管理理論，采用理論研究和實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合、靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合、系統(tǒng)

3、分析和比較分析的方法，探討高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建，尋求有效識(shí)別、測(cè)度、評(píng)價(jià)和預(yù)控高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的理論和方法。本文將實(shí)物期權(quán)理論引入高速公路特許經(jīng)營(yíng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，嘗試在高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理方面提出新的視角。 本論文的主要工作是： (1)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和方法對(duì)高速公路特許經(jīng)營(yíng)模式的經(jīng)濟(jì)屬性進(jìn)行了深入的研究。運(yùn)用公共產(chǎn)品理論剖析了高速公路特許經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在機(jī)理；運(yùn)用成本效益分

4、析方法，評(píng)估了高速公路特許經(jīng)營(yíng)的成本和社會(huì)效益；運(yùn)用需求理論和博弈論揭示了高速公路特許經(jīng)營(yíng)的價(jià)格形成機(jī)制。 (2)以風(fēng)險(xiǎn)的事前防范為重點(diǎn)，運(yùn)用預(yù)警管理理論，建立了包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與測(cè)度子系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與預(yù)警子系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)子系統(tǒng)的高速公路特許經(jīng)營(yíng)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)。 (3)通過對(duì)高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的來源、表現(xiàn)特征及其風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的研究，剖析了高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的誘因，從不同階段風(fēng)險(xiǎn)和不同類型風(fēng)險(xiǎn)的角度系統(tǒng)分

5、析了影響高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)分解結(jié)構(gòu)法對(duì)高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別。 (4)結(jié)合高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的特點(diǎn)，構(gòu)建了高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。該指標(biāo)體系包括7個(gè)一級(jí)指標(biāo)和22個(gè)二級(jí)指標(biāo)，能夠比較全面地反映影響高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資的各種風(fēng)險(xiǎn)因素。在此基礎(chǔ)上分別構(gòu)建了高速公路特許經(jīng)營(yíng)投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊層次評(píng)價(jià)模型和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。運(yùn)用這兩種模型實(shí)現(xiàn)了高速公路特許經(jīng)

6、營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，并對(duì)綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行預(yù)警信號(hào)輸出。并且進(jìn)一步通過實(shí)證檢驗(yàn)，證明了這兩種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型取得了一致性的結(jié)果，從而增強(qiáng)了高速公路特許經(jīng)營(yíng)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。 (5)論證了實(shí)物期權(quán)方法在高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的適用性，并對(duì)高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資中的實(shí)物期權(quán)進(jìn)行了分析，證明了實(shí)物期權(quán)的分析方法能有效提高速公路特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)決策和投資風(fēng)險(xiǎn)管理的靈活性。 (6)建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)子系統(tǒng)，