房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、隨著國(guó)有企業(yè)改革的深入，近年來股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系成為理論界所關(guān)注的重點(diǎn)。這主要是因?yàn)楣竟蓹?quán)結(jié)構(gòu)與促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的治理機(jī)制之間存在重要關(guān)系。股權(quán)結(jié)構(gòu)是決定公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，而公司治理效率的高低最終表現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效上。因此，只有合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)才能保證公司取得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 基于我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)際情況，論文從股權(quán)集中度與股權(quán)構(gòu)成兩個(gè)方面考察樣本公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其二者之間的相關(guān)性。在實(shí)證部分，本文選取深市和滬市

2、2004年以前上市的59家房地產(chǎn)公司，以2004年-2007年合并數(shù)據(jù)作為窗口，利用上市公司對(duì)外公布的股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率和每股收益為被解釋變量，采用描述性統(tǒng)計(jì)、多元線性回歸等統(tǒng)計(jì)方法，探求房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明：(1)股權(quán)集中度與公司績(jī)效存在正相關(guān)關(guān)系。(2)當(dāng)國(guó)家股股東或法人股股東持股比例在25％以內(nèi)時(shí)，與公司績(jī)效存在正相關(guān)關(guān)系。(3)流通股比例與公司績(jī)效存在正相關(guān)關(guān)系