企業(yè)增長速度與投融資行為相關(guān)性研究.pdf

1、旨在增加企業(yè)價值的財務(wù)管理應(yīng)該把可持續(xù)增長作為首要研究的問題，而其中的關(guān)鍵則是對企業(yè)增長速度的評價。然而企業(yè)增長速度有高有低，這就必然會引起企業(yè)內(nèi)部財務(wù)資源的變化，從而影響企業(yè)的投融資行為。因此，本文針對增長速度不同的企業(yè)在投融資行為上是否有差異，企業(yè)增長速度與投融資行為之間存在怎樣的相關(guān)關(guān)系，以及企業(yè)如何根據(jù)自身增長速度，做出合理有效的投融資決策，從而進行有價值增長等問題進行了系統(tǒng)研究。
　　首先，引入實際增長率與可持續(xù)增長率差

2、異這一指標(biāo)，從增長速度角度出發(fā)，以創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)為例，選取其為研究樣本，將樣本企業(yè)分為“高增長組”和“低增長組”，采用描述性統(tǒng)計分析及獨立樣本t檢驗的方法研究兩組企業(yè)的增長速度與投融資行為之間的差異;其次，由于企業(yè)增長速度快不一定是創(chuàng)造價值的增長，而增長速度慢也不一定是價值的減損，因此又進一步引入“權(quán)益凈利率”這一價值指標(biāo)，將企業(yè)分為“有效組”與“無效組”，通過相關(guān)性分析研究高低增長組及各有效無效組企業(yè)增長速度與投融資行為相關(guān)性的不

3、同，再通過回歸分析挖掘促進各個增長組有效性的投融資因素，并提出相應(yīng)地策略;最后，通過選取恰當(dāng)?shù)匕咐龑Ρ疚牡难芯拷Y(jié)論進行驗證。本文旨在為創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)更好審視自身發(fā)展速度，進行相應(yīng)投融資決策提出建議。
　　通過研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)增長速度不同，其投融資的側(cè)重點不同;企業(yè)增長速度不同，其增長速度與投融資指標(biāo)的相關(guān)性顯著程度不同;企業(yè)增長速度相同，其投融資指標(biāo)與有效增長的相關(guān)性顯著程度不同;企業(yè)增長速度不同，其影響增長有效性的投融資關(guān)鍵因