中國(guó)上市家族企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)性研究.pdf

1、近年來(lái)，中國(guó)上市家族企業(yè)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模由小變大、發(fā)展速度由慢變快、作用也由弱變強(qiáng)，日益發(fā)展為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，并成為中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。然而，當(dāng)前的絕大部分上市家族企業(yè)正處于成長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，考慮到融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題是制約上市家族企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要因素，所以，如何合理改善其融資結(jié)構(gòu)并提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效成為本文的研究重點(diǎn)。基于此，本文以中國(guó)上市家族企業(yè)作為研究對(duì)象，主要從上市家族企業(yè)的理論基礎(chǔ)、融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的現(xiàn)狀

2、特征、融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)性分析以及優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的對(duì)策措施等四個(gè)方面系統(tǒng)展開(kāi)研究。
　　文章的具體內(nèi)容沿著“理論分析→實(shí)證分析→對(duì)策研究”的邏輯思路展開(kāi)。首先，闡述了本文的選題背景及意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)構(gòu)安排及研究方法。其次，梳理了融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)理論，著重介紹了融資結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)理論。然后，分析了中國(guó)上市家族企業(yè)的總體概況、融資結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)績(jī)效的現(xiàn)狀特征。接著，構(gòu)建中國(guó)上市家族企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的

3、面板數(shù)據(jù)模型，利用動(dòng)態(tài)GMM估計(jì)方法對(duì)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行分析。最后，在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，提出優(yōu)化中國(guó)上市家族企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的具體對(duì)策。
　　本文的研究結(jié)論主要有四點(diǎn):第一，中國(guó)上市家族企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)主要以債權(quán)融資和股權(quán)融資為主，且內(nèi)源融資明顯不足;第二，中國(guó)上市家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效總體上優(yōu)于上市企業(yè)的平均水平，并且呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì);第三，內(nèi)源融資和債權(quán)融資有利于提升上市家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，而股權(quán)融資的增強(qiáng)反而降低了上市家族