上市家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的實(shí)證分析.pdf

1、企業(yè)績效取決于治理結(jié)構(gòu),而股權(quán)結(jié)構(gòu)又是公司治理的內(nèi)在基礎(chǔ)。股權(quán)集中度是股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要方面,股權(quán)結(jié)構(gòu)通過對公司治理的影響來進(jìn)一步影響公司的績效?，F(xiàn)階段對股權(quán)的研究主要著眼于國有企業(yè),對于家族企業(yè)、民營企業(yè)的研究甚少。家族企業(yè)在當(dāng)前我國國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用,是我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可忽視的企業(yè)群體,是當(dāng)代企業(yè)群體中數(shù)量最為龐大、內(nèi)部結(jié)構(gòu)最為復(fù)雜、規(guī)模差異最為顯著、生存性質(zhì)最為獨(dú)特的企業(yè)形態(tài)。
　　 本文以截至2003年底,在滬、

2、深證券交易所上市的95家家族企業(yè)為研究對象,選取其2003-2006年數(shù)據(jù),探討其股權(quán)集中度與企業(yè)績效的關(guān)系。本文選取中聯(lián)財(cái)務(wù)顧問有限公司發(fā)布的上市公司綜合業(yè)績得分來衡量公司的績效,選取家族持股比例、前五大股東持股比例,家族持股比例與第二大股東持股比例的比值為股權(quán)集中度變量,并且,把公司規(guī)模、成長比率、財(cái)務(wù)杠桿、在資本市場民營年齡以及家族控股方式等作為控制變量,采用多元回歸分析方法進(jìn)行實(shí)證分析。
　　 通過研究發(fā)現(xiàn):家族持股比例