信貸擴(kuò)張、房價(jià)波動與銀行穩(wěn)定.pdf

1、近幾年來，我國房地產(chǎn)市場發(fā)展迅速，而我國資本市場的融資渠道過于單一，這就使得資金密集型的房地產(chǎn)行業(yè)與資金提供主體的銀行業(yè)之間的關(guān)系越發(fā)緊密，銀行貸款就成為了房地產(chǎn)市場資金的主要來源，而房地產(chǎn)信貸在銀行信貸中也占有較大比重2012年末高達(dá)20％，房地產(chǎn)信貸存在的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)值得我們高度重視?；仡櫧?0年的銀行危機(jī)，我們發(fā)現(xiàn)每一次危機(jī)的爆發(fā)往往與房價(jià)的崩潰息息相關(guān)，而如今我國的房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重，一旦在外部負(fù)沖擊作用下導(dǎo)致泡沫破滅將會引發(fā)銀行危機(jī)。鑒

2、于此，重點(diǎn)研究銀行信貸擴(kuò)張、房地產(chǎn)價(jià)格波動與銀行系統(tǒng)穩(wěn)定性之間的關(guān)系意義重大。而要研究好這三者之間的關(guān)系，無非就是解決以下兩個(gè)問題：第一，銀行信貸與房地產(chǎn)價(jià)格相互之間的內(nèi)生性關(guān)系；第二，房價(jià)波動對銀行系統(tǒng)穩(wěn)定性的影響效果。
　　理論方面，第一章分析了銀行信貸與房地產(chǎn)價(jià)格相互之間作用機(jī)制，分析發(fā)現(xiàn)信貸擴(kuò)張引發(fā)房價(jià)上漲主要是通過銀行的信貸支持說即過度信貸支持刺激信貸需求與借款者因信息不對稱誘發(fā)的過度投資行為共同作用的；房價(jià)上漲導(dǎo)致信貸

3、擴(kuò)張主要通過銀行的資本約束效應(yīng)與借款者的資產(chǎn)負(fù)債效應(yīng)共同作用的；同時(shí)兩者之間可能在外生性因素作用下相互推動。第二章分析了房價(jià)波動對銀行穩(wěn)定影響的相關(guān)理論，研究發(fā)現(xiàn)“銀行穩(wěn)定”與“銀行危機(jī)”并沒有一個(gè)統(tǒng)一概念界定，而房價(jià)波動影響銀行穩(wěn)定往往基于兩個(gè)階段：第一，房價(jià)上漲引發(fā)了銀行風(fēng)險(xiǎn)的累積；第二，房價(jià)下跌導(dǎo)致銀行危機(jī)爆發(fā)，同時(shí)發(fā)現(xiàn)近30年全球發(fā)生的各種危機(jī)都伴隨著房地產(chǎn)價(jià)格的崩潰。
　　實(shí)證方面，第三章運(yùn)用Geweke因果檢驗(yàn)方法分析

4、了銀行信貸與房地產(chǎn)價(jià)格之間的內(nèi)生性關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)我國的銀行信貸與房地產(chǎn)價(jià)格之間存在顯著的因果關(guān)系，兩者不但短期即時(shí)的因果關(guān)系顯著，而且長期的因果關(guān)系也顯著，但房地產(chǎn)價(jià)格對銀行信貸的長期因果關(guān)系強(qiáng)于銀行信貸對房地產(chǎn)價(jià)格的長期因果關(guān)系。第四章首先運(yùn)用主成分分析法構(gòu)造了反映我國銀行業(yè)穩(wěn)定性的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)我國銀行系統(tǒng)長期處于不穩(wěn)定狀態(tài)；接著運(yùn)用MGARCH模型研究房價(jià)波動對銀行穩(wěn)定的影響，結(jié)果表明我國房價(jià)波動會對銀行穩(wěn)定產(chǎn)生顯著的影響，房價(jià)波動越

5、大銀行越不穩(wěn)定。
　　最后，基于上述得出的結(jié)論提出了以下相應(yīng)的政策建議：第一，拓寬房地產(chǎn)市場融資渠道，加大政策性住房金融體系與合作性住房金融體系的信貸支持力度，加快房地產(chǎn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新如房地產(chǎn)投資信托等融資模式；第二，加強(qiáng)對房地產(chǎn)信貸的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，提高貸前評估審批強(qiáng)度，加強(qiáng)貸后的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管以及時(shí)監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)并化解風(fēng)險(xiǎn)；第三，維護(hù)房地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，促使銀行業(yè)安全經(jīng)營，政府應(yīng)努力運(yùn)用好行政與市場手段，維護(hù)房地產(chǎn)市場穩(wěn)定發(fā)展從而促使銀行業(yè)安全經(jīng)營