證券監(jiān)管者控制力幻覺、隨機性誤解以及聯合分離事件偏差關系研究.pdf

1、以新古典經濟學為基礎的市場是有效的，同時市場上的參與者也是進行理性決策的，因此當時的證券市場監(jiān)管的特點是讓市場靠自身機制解決市場失靈問題，監(jiān)管者對證券市場并不采取過多的干預。但是20世紀90年代，特別是全球性的金融危機爆發(fā)以來，理論和實踐都證明市場并不是有效的，并且市場上的參與者也是有限理性的，于是各國開始重視證券監(jiān)管的重要性。盡管各國紛紛采取加強市場監(jiān)管的政策和手段，但是仍然難以解決證券市場市場上存在的套利、市場噪聲等許多異常問題，原

2、因就在于證券市場上的監(jiān)管者作為個體，同樣有限理性的，在監(jiān)管的過程中會受許多因素的影響而產生非理性行為，并影響其政策和行動的實施。但是現有的國內外對非理性行為的研究主要集中在證券市場參與者（包括個體投資者，機構投資者）的非理性行為對其投資決策，管理決策的影響或探尋能夠減少這些參與者非理性行為產生的措施。對于證券市場監(jiān)管者的研究以及其非理性行為對于證券市場健康發(fā)展的影響還處于起步階段，特別地，在證券監(jiān)管者非理性行為偏差之間關聯性方面的研究并

3、不多。因此，為了進一步加強和完善我國金融市場，促進中國證券市場不斷發(fā)展，對于證券市場上監(jiān)管者的非理性偏差以及它們之間關系的探究將具有重要的意義。
　　 本文借鑒心理學研究法，選取證券市場監(jiān)管者和企業(yè)管理者為被試對象，通過發(fā)放調查問卷、回收問卷、數據處理并在此基礎上應用統(tǒng)計學上相關的分析方法進行實證研究，對證券監(jiān)管者的控制力幻覺，隨機性誤解以及聯合分離事件偏差三種非理性行為進行分析，同時檢驗證券監(jiān)管者三種偏差相互之間的相關關系。<