馬爾可夫調(diào)制的跳擴(kuò)散模型下的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià).pdf

1、隨著金融市場(chǎng)的不斷完善，金融衍生產(chǎn)品層出不窮，其定價(jià)問題已成為大量學(xué)者和金融工作人員關(guān)注的對(duì)象.可轉(zhuǎn)換債券作為金融市場(chǎng)中重要的融資衍生產(chǎn)品，如何對(duì)其定價(jià)也就變的很重要.在實(shí)際中，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)有時(shí)處于穩(wěn)定狀態(tài),而有時(shí)又會(huì)出現(xiàn)高波動(dòng)狀態(tài).基于此，假定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格服從兩狀態(tài)馬爾可夫調(diào)制的跳擴(kuò)散模型，當(dāng)市場(chǎng)處于高波動(dòng)狀態(tài)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格滿足跳擴(kuò)散模型；當(dāng)市場(chǎng)處于穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格滿足幾何布朗運(yùn)動(dòng)模型.我們考慮在該金融模型下可轉(zhuǎn)換債券的定

2、價(jià)問題.
　　論文具體安排如下：
　　第一章首先介紹了可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)及馬爾可夫調(diào)制模型的研宄現(xiàn)狀，接著給出了需要的基本知識(shí)，最后介紹了本文的主要工作.
　　第二章假定標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格服從兩狀態(tài)馬爾可夫調(diào)制的跳擴(kuò)散模型，利用無套利和測(cè)度變換方法，給出了馬爾可夫調(diào)制的跳擴(kuò)散模型下可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)公式.另外，利用Monte Carlo模擬方法給出了Black-Scholes模型、跳擴(kuò)散模型以及馬爾可夫調(diào)制的跳擴(kuò)散模型下可轉(zhuǎn)換債券

3、價(jià)值的數(shù)值解.
　　第三章在第二章金融模型的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步假設(shè)市場(chǎng)利率滿足Vasicek隨機(jī)利率模型，其與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格過程相關(guān),給出了馬爾可夫調(diào)制的跳擴(kuò)散模型下可分離交易可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)公式.最后，利用Monte Carlo模擬方法給出了可分離交易可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的數(shù)值解.
　　第四章考慮帶信用風(fēng)險(xiǎn)情況下可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)問題.假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券的違約強(qiáng)度滿足均值回歸模型，利用鞅方法給出了馬爾可夫調(diào)制的跳擴(kuò)散模型下帶違約風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)換