幾種隨機(jī)利率下的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià).pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券同時(shí)具有債券性與期權(quán)性,因此被投資者所廣泛接受。它是一種極為復(fù)雜的金融產(chǎn)品。除債權(quán)外,還包含著許多期權(quán),如轉(zhuǎn)股權(quán)、贖回權(quán)、回售權(quán)等。特定情形下,發(fā)行公司可以選擇在債券持有期內(nèi)贖回可轉(zhuǎn)換債券,投資者可以選擇在債券持有期內(nèi)回售可轉(zhuǎn)換債券,或持有到期轉(zhuǎn)股。這決定了可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)的復(fù)雜性。
　　Black-Scholes在期權(quán)定價(jià)方面做出的開創(chuàng)性工作給金融衍生產(chǎn)品定價(jià)提供了便捷的方法,許多可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)理論都基于Black-Sc

2、holes期權(quán)定價(jià)模型發(fā)展而來。目前基于股票價(jià)格的可轉(zhuǎn)換債券單因素定價(jià)模型使用較為廣泛,基于股票價(jià)格和利率變動(dòng)的雙因素模型仍有待發(fā)展。在我圖,對于可轉(zhuǎn)換債券的研究仍處于起步階段,這與投資者對可轉(zhuǎn)換債券的巨大需求極不相稱。因此,在理論上對可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)進(jìn)行深入研究很有必要。
　　本文在前人的工作基礎(chǔ)上,針對不同的隨機(jī)利率模型對可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行定價(jià)。在利率服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)的市場模型下研究了可轉(zhuǎn)換債券不同條款對定價(jià)模型的影響。
　

3、　第一章介紹了可轉(zhuǎn)換債券研究的歷史和現(xiàn)狀,并闡述了選題依據(jù)。
　　第二章介紹了可轉(zhuǎn)換債券的基本條款,給出鞅定價(jià)的預(yù)備知識和利率服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)的市場模型。
　　第三章給出不可贖回不可回售可轉(zhuǎn)換債券在利率服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)和Vasicek利率下可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)公式,并討論了這兩種隨機(jī)利率模型下跳一擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)。
　　第四章給出利率服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)下附有贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)公式。
　　第五章給出利率服從