技術(shù)沖擊、貨幣政策與金融生態(tài)系統(tǒng)的DSGE模型及應(yīng)用研究.pdf

1、動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型(DSGE)早期主要基于RBC框架分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)問題，關(guān)注了技術(shù)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。由于一直受到“價(jià)格彈性”與“完全競(jìng)爭(zhēng)”兩個(gè)假設(shè)的限制，RBC理論認(rèn)為實(shí)際變量的決定獨(dú)立于貨幣政策，因此社會(huì)福利與貨幣政策無關(guān)，有悖于經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。新凱恩斯主義DSGE模型在吸收RBC理論下DSGE方法論的基礎(chǔ)上，加入了“價(jià)格粘性”和“壟斷競(jìng)爭(zhēng)”的兩大假設(shè)，從而合理的引進(jìn)了貨幣需求，將貨幣因素加到模型之中，在認(rèn)可了技術(shù)沖擊作用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

2、的同時(shí)，得到了貨幣因素也會(huì)引起實(shí)體宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的結(jié)論，即貨幣的非中性。
　　本文分別構(gòu)建了同時(shí)包含貨幣政策沖擊與技術(shù)沖擊的基于RBC理論的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型(DSGE)和新凱恩斯主義的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型(DSGE)，分析了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的名義與實(shí)際流動(dòng)過程，附加貨幣政策傳導(dǎo)的同時(shí)，添加兩個(gè)外生隨機(jī)沖擊，并鏈接定態(tài)化變量到數(shù)據(jù)，最終確定了DSGE模型。結(jié)合我國(guó)實(shí)證數(shù)據(jù)，本文對(duì)模型參數(shù)的估計(jì)運(yùn)用了貝葉斯方法:結(jié)合模型參數(shù)先驗(yàn)分布，運(yùn)用馬

3、爾可夫鏈蒙特卡羅(MCMC)抽樣方法加以最優(yōu)化。
　　本文的貢獻(xiàn)與創(chuàng)新性主要集中為以下三點(diǎn):
　　第一，本文沒有采用以往多以貨幣量變動(dòng)體現(xiàn)的政策模型，而是直接基于利率規(guī)則構(gòu)建了中央銀行的貨幣政策模型，更好的吻合了實(shí)際經(jīng)濟(jì)中一國(guó)的貨幣政策多以利率規(guī)則形式表現(xiàn)的狀況。
　　第二，本文通過理論構(gòu)架與實(shí)證檢驗(yàn)，推導(dǎo)并驗(yàn)證了貨幣政策在RBC理論下的中性表現(xiàn)與在新凱恩斯主義中的非中性影響，同時(shí)印證了技術(shù)沖擊在兩種理論下對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用