實物期權(quán)在A烤鴨店“中央廚房”項目投資決策的應(yīng)用.pdf

1、實物期權(quán)作為一種新的項目評價方法，在二十世紀(jì)八十年代逐漸廣泛的應(yīng)用到價值評估、投資決策等領(lǐng)域。隨著投資環(huán)境的不確定因素增多，企業(yè)的一些重要的戰(zhàn)略投資項目面臨的風(fēng)險加大，傳統(tǒng)的投資評價方法已經(jīng)不能準(zhǔn)確的衡量這類項目的價值。餐飲行業(yè)的中央廚房投資項目對于連鎖餐飲企業(yè)的發(fā)展來說具有不可取代的重要戰(zhàn)略意義。但是，傳統(tǒng)的評價方法往往會忽略中央廚房項目投資中管理的靈活性和它的戰(zhàn)略意義而低估項目的價值。因此，本文率先引入了實物期權(quán)法對中央廚房項目進(jìn)行

2、評價。
　　 本文以A餐飲企業(yè)的實際投資案例為依托，以理論和實際相結(jié)合、定性與定量的分析方法，系統(tǒng)的介紹了A連鎖餐飲企業(yè)投資中央廚房所蘊含的實物期權(quán)。實物期權(quán)法要求管理者站在企業(yè)的戰(zhàn)略角度對項目進(jìn)行評價。在本文中，首先對A餐飲企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行了詳細(xì)分析，揭示了投資中央廚房的戰(zhàn)略意義。其次，根據(jù)中央廚房項目的具體特征識別出實物期權(quán)的種類。在為實物期權(quán)選擇了適當(dāng)?shù)亩▋r模型之后，依據(jù)中央廚房的實際情況來確定各個參數(shù)，并計算得到實物期權(quán)價