基于實物期權的IT項目投資決策研究.pdf

1、近年來，國內(nèi)外學者對IT項目的投資決策進行了很多探討，主要是運用傳統(tǒng)的投資決策方法及實物期權的方法。但傳統(tǒng)的價值評估方法沒有考慮到IT項目的不確定性與決策者的靈活性的影響，忽略了IT項目的期權價值；而目前部分學者在運用實物期權法解決IT項目的投資決策時，主要是直接運用B-S模型來為其定價，但在模型變量的取值時往往又忽略了變量本身的不確定性。 本文針對現(xiàn)行投資決策方法的不足，結(jié)合IT項目投資的實際情況，探討適用于IT項目投資的實物

2、期權定價。主要內(nèi)容如下。 第一章，闡述論文的研究目的及意義、研究內(nèi)容、研究方法和技術路線，并對國內(nèi)外IT項目投資研究文獻進行綜述。 第二章，分析國內(nèi)外IT項目投資決策現(xiàn)狀及問題。首先對國內(nèi)外IT項目項目投資決策現(xiàn)狀進行評述，然后分別指出目前IT項目投資決策中，采用傳統(tǒng)投資決策方法及采用實物期權方法定價時的不足。 第三章，論述IT項目投資決策所涉及的基本理論，如實物期權理論、實物期權定價方法、蒙特卡羅模擬方法等。

3、 第四章，IT項目投資決策分析。首先分析IT項目投資自身的特點，然后指出IT項目投資決策影響因素，并結(jié)合實例歸納IT項目的期權特性，如不確定性、不可逆性、靈活性等。 第五章，針對IT項目的期權特性，探討基于實物期權的IT項目投資決策。首先概述基于實物期權的IT項目投資決策的基本思路，然后提出IT項目投資決策的基本步驟，提出采用蒙特卡羅模擬求期權均值的思路。 第六章，案例分析。首先根據(jù)實際IT項目投資的數(shù)據(jù)，直接用B

4、-S模型計算出期權的價值，然后采用蒙特卡羅方法確定B-S模型定價時的不確定性變量的概率分布，使用Excel、水晶球軟件，進行反復的模擬計算，求得期權的均值，B-S期權定價模型的計算結(jié)果更接近于真實的情形。 第七章，對基于實物期權的IT項目投資決策進行進一步的展望。 首先總結(jié)本文的研究成果，如通過對傳統(tǒng)投資決策方法的不足以及IT項目期權特性的分析，探討了基于實物期權理論的IT項目投資決策的一般框架； 考慮B-S模型