通過(guò)事件法研究股分置改革后的上市公司資產(chǎn)注入對(duì)公司股價(jià)的影響及其基本含義.pdf

1、司股價(jià)的影響及其基本含義???????????．1???????????．：!前 言?????????????????????????????????????????31 證券市場(chǎng)及中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展???????????????????31 ．1 資本及資本市場(chǎng)?????????????????????????31 ．2 證券市場(chǎng)的定義????????????????????????．51 ．3 證券市場(chǎng)的基本功能??????????

2、????????????61 ．4 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展??。???????????????????．．82 股權(quán)分置改革??????????????????????????．．1 22 ．1 股權(quán)理論演變????????????????????????。1 22 ．1 ．1 兩權(quán)分離理論???????????????????????1 22 ．1 ．2 委托代理理論???????????????????????1 22 ．1 ．3 產(chǎn)權(quán)

3、理論?????????????????????????1 32 ．1 ．4 控制權(quán)理論??：??????????????????????1 32 ．2 股權(quán)分置改革的由來(lái)??????????????????????1 42 ．3 中國(guó)股權(quán)分置改革的進(jìn)程???????????????????．．1 52 ．4 股權(quán)分置改革的意義和影響??????????????????。1 63 上市公司的資產(chǎn)注入????????????????????

4、???．1 93 ．1 資產(chǎn)注入的定義???????????????????????．．1 93 ．2 資產(chǎn)注入對(duì)公司的影響????????????????????．．2 13 ．3 資產(chǎn)注入的類(lèi)型???????????????????????．．2 23 ．4 資產(chǎn)注入的原動(dòng)力??????????????????????。2 33 ．5 資產(chǎn)注入中的問(wèn)題??????????????????????。2 54 研究分析方法與模型選取??

5、???????????????????。2 74 ．1 事件研究法??????????????????????????．2 74 ．2 隨機(jī)漫步理論?????????????????????????2 84 ．3C A P M 模型??????????????????????????????????．2 94 ．4 超額利潤(rùn)和累積超額利潤(rùn)????????????????????3 05 樣本的選取和參數(shù)的確定??????????????

6、???????．3 25 ．1 樣本選取標(biāo)準(zhǔn)????????????????????????．．3 25 ．2 參數(shù)和定義??????????????????????????3 26 基本結(jié)論陳述??????????????????????????．．3 46 ．1 樣本的分布和分析?????????：?????????????．．3 4；夕●●●●0 6 2 0 2 5 4 0 5 張科丹 通過(guò)事件法研究股權(quán)分置改革后的上市公司資產(chǎn)注

7、入對(duì)公司股價(jià)的影響及其基本含義摘 要本文對(duì)資產(chǎn)注入的總結(jié)與分類(lèi)，通過(guò)使用C A P M 模型分析了累積超額收益率，驗(yàn)證了股權(quán)分置改革的部分有效性，發(fā)現(xiàn)了“股改對(duì)價(jià)“ 式的“資產(chǎn)注入“ 的獨(dú)特超額收益率的曲線，驗(yàn)證了“資產(chǎn)注入”與“資產(chǎn)重組”在概念和作用上不存在本質(zhì)差別。在研究過(guò)程中隨機(jī)漫步假設(shè)得到了較好的體現(xiàn)，C A P M 模型的有效性無(wú)法通過(guò)對(duì)R 2 的分析得到驗(yàn)證。雖然無(wú)法解釋但是本文發(fā)現(xiàn)了滬市和深市股票對(duì)于資產(chǎn)注入的累積超額收益