股權(quán)激勵(lì)的有效性研究——基于上海家化案例.pdf

1、TheValidityofStockIncentiVe———BasedonthecaseofShanghaiJahwaADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingBySupervisor：ProfLiuJi

2、nyingMay2014摘要在歐美國(guó)家使用股權(quán)激勵(lì)作為激勵(lì)措施的半個(gè)世紀(jì)中，股權(quán)激勵(lì)在緩解管理者與所有者矛盾、減少代理成本、提高公司效率等方面發(fā)揮了重要的作用，在改善公司治理方面取得了巨大的成功。自二十世紀(jì)九十年代以來(lái)，我國(guó)企業(yè)也開(kāi)始嘗試使用股權(quán)激勵(lì)的手段解決企業(yè)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的一些問(wèn)題，也取得了一定的成果。隨著股權(quán)激勵(lì)在企業(yè)的廣泛使用，股權(quán)激勵(lì)的有效性成了備受關(guān)注的問(wèn)題。在實(shí)踐中，股權(quán)激勵(lì)雖取得了一定成效，在一定程度上激勵(lì)了了企業(yè)員工

3、，提升了企業(yè)業(yè)績(jī)，但仍然存在諸多問(wèn)題：股權(quán)激勵(lì)的考核指標(biāo)設(shè)置過(guò)高，不能有效發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)應(yīng)有的效用；行權(quán)門(mén)檻太低，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃則會(huì)被懷疑是變相向管理者發(fā)放的福利；行權(quán)較為集中，很可能導(dǎo)致行權(quán)當(dāng)年的虧損；激勵(lì)計(jì)劃不能形成長(zhǎng)期有效的激勵(lì)體制。由此可見(jiàn)，股權(quán)激勵(lì)雖在實(shí)踐中被普遍應(yīng)用，但股權(quán)激勵(lì)方案能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效果，還需要結(jié)合企業(yè)環(huán)境進(jìn)行具體的分析。本文采用案例研究方法，以上海家化集團(tuán)兩次股權(quán)激勵(lì)方案為研究基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)比兩次方案的異同和企業(yè)在兩