蘇寧云商股權激勵有效性案例分析.pdf

1、中圖分類號： F 2 3 0U D C ：0 0 5密級： 公開學校代碼： 1 18 3 2河北經(jīng)貿(mào)大學碩士學位論文( 專業(yè)碩士)蘇寧云商股權激勵有效性案例分析T h e a n a l y s i so f S u n i n g C o m m e r c e 、Se q u i t yi n c e n t i v e～ ●e I I e C t l V e n e s sC a s e作者姓名：梁藝指導教師：孫克新教授學科專業(yè)名

2、稱：會計碩士論文完成日期：2 0 1 6 年5 月摘要隨著公司股權的目趨分散化以及管理手段的日益復雜化，世界各地的大公司為了給所有者帶來最大利潤，實現(xiàn)資源與人力最優(yōu)組合，都在追捧所有權與經(jīng)營權分離的模式。但由于二者的目標不同，出現(xiàn)了管理層損害所有者權益來謀私利等不良副作用。為了有效地解決委托代理問題，合理激勵約束公司核心人員，美國在2 0 世紀8 0 年代開啟了股票期權等股權激勵模式，并開始廣泛流傳。在我國，隨著改革開放腳步邁進，不少公

3、司對股權激勵躍躍欲試。從上世紀9 0 年代萬科的期股計劃到股權激勵遍地開花，終于在2 0 0 6 年迎來了《上市公司股權激勵管理辦法( 試行) 》，標志著我國公司治理正式拉開了股權激勵的序幕。但是，大部分公司引用國外股權激勵出現(xiàn)了“水土不服”現(xiàn)象，我國上市公司股權激勵制度的發(fā)展仍為滯后。本文主要以蘇寧云商作為研究對象，采用案例分析的方法，對該公司多次公布的股權激勵方案進行了詳細分析。著重研究蘇寧云商實施股權激勵計劃前后公司績效的變化，探

4、究股權激勵與業(yè)績的關系以及增加股權激勵有效性的激勵方案設計。研究方法上，本文采用了指標分析法對研究對象的財務與價值進行縱向分析，同時又采用了功效系數(shù)法來比較蘇寧云商與參照對象的業(yè)績和整體排名。得出蘇寧云商股權激勵對公司價值的提升未起到積極作用的結(jié)論。在此基礎上從激勵對象、行權考核指標與行權價格等要素角度對蘇寧云商的股權激勵方案進行分析，并結(jié)合案例提出了相關建議。本文的主要貢獻是從縱向和橫向雙角度多方法來辯證蘇寧云商股權激勵對公司績效的影