海聯(lián)訊創(chuàng)業(yè)板IPO的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題與啟示.pdf

1、自成立4年多來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的每一步發(fā)展都有目共睹，同時(shí)，資本市場(chǎng)上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題也一直備受關(guān)注。隨著以萬(wàn)福生科IPO造假為代表的多家公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題被曝光，利用財(cái)務(wù)造假的方式達(dá)到IPO上市要求、進(jìn)而上市融資的行為已經(jīng)成為一部分公司上市的主要目標(biāo)。創(chuàng)業(yè)板IPO造假一旦被曝光，則會(huì)給投資者特別是中小股東帶來(lái)巨大的損失，甚至?xí)?dǎo)致創(chuàng)業(yè)板的信任危機(jī)，對(duì)證券市場(chǎng)資源配置作用的發(fā)揮也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，對(duì) IPO財(cái)務(wù)造假問(wèn)題的研究與治理就顯得愈發(fā)必要。

2、鑒于此，本文對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司深圳海聯(lián)訊科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱海聯(lián)訊）的IPO財(cái)務(wù)造假問(wèn)題進(jìn)行分析與探討。海聯(lián)訊在上市前后利用財(cái)務(wù)造假成功登陸創(chuàng)業(yè)板，涉嫌IPO財(cái)務(wù)造假的問(wèn)題。因此，本文將兩者聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)對(duì)海聯(lián)訊IPO造假問(wèn)題始末的分析，了解海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假的手段，探究海聯(lián)訊成功IPO的主要原因，以期對(duì)加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的監(jiān)管和完善信息披露制度起到積極作用。
　　本文首先介紹了研究背景及研究意義，從上市公司IPO財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因

3、、手段、危害和防范四個(gè)方面對(duì)國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者的研究成果進(jìn)行了回顧，并對(duì)其研究成果和研究現(xiàn)狀進(jìn)行了簡(jiǎn)單評(píng)述。通過(guò)整理發(fā)現(xiàn)由于創(chuàng)業(yè)板起步較晚，國(guó)內(nèi)對(duì)創(chuàng)業(yè)板造假問(wèn)題的案例分析尚為數(shù)不多，進(jìn)行案例分析的空間較大，繼而提出了本文的研究方法和研究思路。接著，對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)造假內(nèi)涵、造假手段以及造假動(dòng)機(jī)等理論進(jìn)行了介紹，對(duì)各個(gè)內(nèi)容分別進(jìn)行了具體闡述，并以此作為海聯(lián)訊案例分析的理論基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)板IP?財(cái)務(wù)造假是擬上市公司以達(dá)到創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)為目的，利

4、用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法規(guī)的靈活性或者漏洞，違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而進(jìn)行的不符合客觀事實(shí)的會(huì)計(jì)處理和信息披露。對(duì) IPO財(cái)務(wù)造假的識(shí)別應(yīng)當(dāng)從其特征入手，違法性、故意性、危害性和隱蔽性是上市公司IPO財(cái)務(wù)造假的一般特征，而動(dòng)機(jī)的故意性和手段的隱蔽性是上市公司IPO財(cái)務(wù)造假危害性的重要原因。在IPO財(cái)務(wù)造假動(dòng)機(jī)這一領(lǐng)域的經(jīng)典理論包括冰山理論、三角理論和風(fēng)險(xiǎn)因子理論，三大理論從不同角度解釋了IPO財(cái)務(wù)造假萌發(fā)的原因。在IPO財(cái)務(wù)造假的手法上包括利用銷售收入虛增利

5、潤(rùn)，利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行資源轉(zhuǎn)移，利用資產(chǎn)重組進(jìn)行資源置換，或者通過(guò)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正對(duì)已有問(wèn)題進(jìn)行集中調(diào)整。在對(duì)海聯(lián)訊IPO造假問(wèn)題的案例分析中，首先按照時(shí)間順序?qū)Ｂ?lián)訊自創(chuàng)立至今的公司背景、境內(nèi)外上市過(guò)程及企業(yè)IPO造假事件進(jìn)行了全面梳理和回顧，對(duì)其財(cái)務(wù)造假手段進(jìn)行歸類整理，為后文IPO造假動(dòng)因和條件的分析提供了客觀基礎(chǔ)。本文經(jīng)分析后發(fā)現(xiàn)，海聯(lián)訊的IPO財(cái)務(wù)造假主要體現(xiàn)在利用外來(lái)大額資金虛假?zèng)_減應(yīng)收賬款，延遲相關(guān)成本

6、費(fèi)用的確認(rèn)，大額應(yīng)收賬款長(zhǎng)期掛賬等問(wèn)題上。對(duì)海聯(lián)訊造假原因進(jìn)行透視分析時(shí)，首先對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)變更和IPO財(cái)務(wù)造假事項(xiàng)進(jìn)行區(qū)分，前者屬于無(wú)意識(shí)非故意的會(huì)計(jì)處理錯(cuò)誤，而后者是故意的、有意識(shí)的錯(cuò)報(bào)和隱藏。經(jīng)研究分析可知，海聯(lián)訊的行為實(shí)質(zhì)上屬于IPO財(cái)務(wù)造假上市問(wèn)題，這是我們研究的重點(diǎn)內(nèi)容。造假行為既然是有目的性的，找到造假行為的動(dòng)機(jī)和條件是重要的。本文繼而從財(cái)務(wù)造假動(dòng)機(jī)、內(nèi)部控制缺陷和外部監(jiān)管漏洞入手，分析了海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假并最終成功IPO的

7、緣由。海聯(lián)訊一系列財(cái)務(wù)造假行為的主要?jiǎng)訖C(jī)是為獲得IPO的上市資格，通過(guò)粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以謀求預(yù)期的盈利水平，在徒有其表的內(nèi)部控制和獨(dú)立董事監(jiān)督效率低的情況下，給了道德缺失的管理者以可乘之機(jī)，保薦機(jī)構(gòu)和審計(jì)機(jī)構(gòu)的失職以及對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假處罰力度小，也很難從外部來(lái)抑制IPO財(cái)務(wù)造假行為。同時(shí)，本文還對(duì)海聯(lián)訊進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的后果進(jìn)行了考察。與其他財(cái)務(wù)造假的企業(yè)一樣，海聯(lián)訊發(fā)生造假丑聞后出現(xiàn)了諸多負(fù)面問(wèn)題，如股價(jià)下跌導(dǎo)致投資者遭受損失，業(yè)績(jī)下降導(dǎo)致

8、海聯(lián)訊盈利能力遭受重創(chuàng)，公司內(nèi)部整頓和外部信用受損，被出具保留意見的審計(jì)報(bào)告和否定意見的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告，受到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查等。最后從海聯(lián)訊創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)造假的案例中得出兩點(diǎn)結(jié)論。第一，海聯(lián)訊除了使用虛增收入、虛減成本的手法外，還通過(guò)虛假?zèng)_減應(yīng)收賬款的方式進(jìn)行報(bào)表粉飾。第二，海聯(lián)訊得以成功上市，責(zé)任不僅在于海聯(lián)訊自身，外部監(jiān)管單位的失責(zé)也為海聯(lián)訊達(dá)到上市要求提供了直接或間接的協(xié)助。本文基于此提出了遏止創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)造假，規(guī)范創(chuàng)業(yè)板發(fā)展