IPO公司財務造假動因、手段及防治措施——以海聯(lián)訊為例.pdf

1、無論是資本市場發(fā)育成熟的西方國家還是證券市場起步晚，發(fā)育不成熟的我國均曝光過財務造假的丑聞，如美國的安然事件、世通財務造假事件，我國的銀廣夏、綠大地、萬福生科財務造假事件等。造假規(guī)模之大，手段之多樣，涉事群體之廣泛一再刷新社會公眾對財務造假的認知，其中IPO造假更是有愈演愈烈的勢頭。由于存在巨額利益驅使、信息不對稱和外部性現(xiàn)象等因素，許多擬上市公司無視法律法規(guī)，使用各種手段粉飾財務報表使其達到上市所要求的條件，這種欺詐廣大投資者和證監(jiān)會

2、等管理部門的行為不僅嚴重挫傷了投資者的信心，降低了社會公眾對管理部門的信任，與此同時公司本身也面臨著名譽受損、遭受懲處、甚至破產的風險。從長遠來看，IPO財務造假擾亂了資本市場的發(fā)展秩序，妨礙了市場經濟健康良性的發(fā)展。因此，如何有效識別IPO公司財務造假，制定出有效防治IPO財務造假的措施對保護投資者利益，促進資本市場健康有序發(fā)展具有重要的的現(xiàn)實意義，更是亟待解決的問題。
　　本文選取海聯(lián)訊IPO財務造假事件為案例進行研究，主要是

3、因為此案造假手段常見且具有代表性，涉事主體廣泛，不僅包括上市公司自身還包括中介機構乃至創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委。另外海聯(lián)訊在距退市新規(guī)實施還有十日之時收到處罰決定，但由于法律所適用的不溯及既往原則，公司并未適用退市新規(guī)，這引發(fā)了社會大眾對懲處結果的廣泛爭議。與此同時，海聯(lián)訊IPO財務造假事件也是我國由大股東出資補償投資者的首例，為保護廣大投資者的利益提供了新的途徑。海聯(lián)訊IPO財務造假事件具有代表性和研究意義，故以此作為本文的案例加以分析。

4、　　本文一共分為六章，主要內容如下:
　　第一章:導論。主要介紹了本文的研究背景、意義、思路框架及研究方法。另外，還總結了本文的主要貢獻和不足之處。
　　第二章:文獻綜述。圍繞財務造假的動因、手段、識別及治理四個方面對國內外相關文獻進行了回顧和總結。
　　第三章:IPO財務造假的相關概念。界定了財務造假與IPO財務造假的內涵以及二者之間的共性和差別。歸納總結了IPO財務造假的特征表現(xiàn)以及常見手段。
　　第四章:案

5、例介紹。交代了海聯(lián)訊公司的概況以及發(fā)展歷程，此外對海聯(lián)訊IPO財務造假整個事件的始末做了完整的闡述。
　　第五章:案例分析。通過分析海聯(lián)訊招股說明書、公司年報以及差錯更正報告中的相關數(shù)據，系統(tǒng)詳盡的剖析了海聯(lián)訊IPO財務造假的手段。以GONE理論為基礎深入挖掘了海聯(lián)訊IPO財務造假的動因，旨在幫助廣大投資者有效識別IPO財務造假行為。
　　第六章:IPO財務造假的防治措施。筆者以保護投資者的視角從加強事前防范教育、事中嚴格控

6、制、完善事后懲戒機制三個方面提出IPO財務造假的防治措施，旨在為廣大投資者創(chuàng)建一個良好的投資環(huán)境。
　　本文的主要貢獻:
　　第一，選取的案例具有代表性和影響力卻鮮有人對此進行深入研究。
　　第二，以GONE理論為基礎，分析了IPO財務造假的動因。條理清晰，便于理解，為以后財務造假動因的分析提供了借鑒。
　　第三，基于保護投資者的視角結合案例從事前防治、事中控制、事后懲治三個角度提出了具有針對性的防治措施。