企業(yè)信貸定價研究——基于RAROC模型的研究.pdf

1、作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，商業(yè)銀行在經(jīng)濟社會的發(fā)展中占據(jù)著十分重要的地位，貸款業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)重心，它的發(fā)展關(guān)系到經(jīng)濟發(fā)展、金融安全甚至是社會穩(wěn)定。而貸款定價作為銀行貸款業(yè)務(wù)的核心和關(guān)鍵，其定價的科學(xué)性和準確性關(guān)系到銀行的整體盈利和長期發(fā)展。
　　利率市場化改革的不斷推進對我國商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了較大的沖擊，一方面，隨著存貸款利率上下限的逐步放開，銀行的存貸利差勢必會不斷收縮，銀行的定價權(quán)必將喪失，將不能坐享過去高存貸

2、差所帶來的利潤，銀行必須將發(fā)展戰(zhàn)略從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向運營效率的提高。另一方面，利率管制的放開會加劇商業(yè)銀行之間的同業(yè)競爭，銀行會通過各種手段爭取優(yōu)質(zhì)客戶。而銀行經(jīng)營效率和客戶質(zhì)量的提高都離不開銀行對貸款利率進行科學(xué)可靠的定價，合理的貸款價格才能使得銀行在經(jīng)營過程中實現(xiàn)風(fēng)險和收益的匹配，并在同業(yè)競爭中利用最科學(xué)合理的貸款價格挑選出和爭取到優(yōu)質(zhì)客戶，以實現(xiàn)最大程度的市場份額和利潤增長。
　　由于我國信貸市場尚未完全成熟，且利率市場化起步較

3、晚，許多商業(yè)銀行的定價能力仍然較弱，對于信貸定價改革的表現(xiàn)也并不積極。盡管目前我國的各家商業(yè)銀行都在或深或淺地探索和研究貸款利率的定價方法，有些銀行甚至初步建立了自己的定價模型，但多數(shù)銀行的定價模式仍然較為粗放，且只是浮于理論層面，簡單考慮了客戶貢獻、信用等級、擔(dān)保方式等因素再進行加點上浮，卻并沒有對成本收益和風(fēng)險進行科學(xué)合理地計量。另外，由于市場中的信息不對稱，許多企業(yè)難以從銀行獲得融資支持，并非是因為銀行缺少可貸資金，而是缺乏基于風(fēng)

4、險收益的科學(xué)有效的定價模式，因此，探索出一個新的定價模型對于銀行業(yè)務(wù)的擴展和社會資金的融通都有著重要的現(xiàn)實意義。本文基于這樣的現(xiàn)狀，對我國商業(yè)銀行企業(yè)信貸定價模式進行了研究，認為RAROC模型最適合我國銀行信貸利率的確定，并以民生銀行的貸款為例進行了實證分析。
　　首先，本文立足于企業(yè)信貸定價，在前人研究的理論基礎(chǔ)上，分析和總結(jié)了成本導(dǎo)向型、市場導(dǎo)向型、客戶導(dǎo)向型三種傳統(tǒng)的貸款定價模型，分別介紹了它們的理論依據(jù)、具體的模型、參數(shù)的

5、確定以及運用的條件，并對三者進行了對比。通過對比分析，本文發(fā)現(xiàn)，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的定價模式不再適應(yīng)利率市場化所帶來的改變，另一方面，盡管傳統(tǒng)定價模型考慮了貸款成本費用和風(fēng)險等因素，但在實際操作中有著較大的主觀性，僅僅依靠客戶的信用等級來確定風(fēng)險溢價也并不準確，并不符合現(xiàn)代風(fēng)險管理理念。隨后，本文選擇了符合現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理理念的RAROC模型作為我國商業(yè)銀行貸款定價的基本模型，并介紹了貸款收益、成本費用、預(yù)期損失和經(jīng)濟資本等關(guān)鍵參數(shù)的內(nèi)

6、涵及其確定方法。最后，本文以民生銀行為例，對RAROC模型的實際運用進行了案例分析，先分析了民生銀行整體的RAROC水平，將之與股東要求的報酬率進行對比，判斷銀行整體的風(fēng)險收益水平，再從銀企雙方博弈的角度出發(fā)，分兩類情況即銀行掌握定價權(quán)和客戶掌握定價權(quán)進行實際貸款的案例分析。在銀行掌握定價權(quán)的狀態(tài)下，本文選取了一筆小微企業(yè)信貸作為案例，在銀行整體RAROC的基礎(chǔ)上，倒推出該筆小微貸款的最低利率，選取出適合銀行風(fēng)險管理水平的客戶;在客戶掌

7、握定價權(quán)的狀態(tài)下，本文選取了一筆上市公司的貸款，判斷該上市公司提出的貸款利率在銀行的風(fēng)險管理要求下是否可以接受，來幫助企業(yè)在沒有定價權(quán)時進行信貸決策。
　　RAROC定價模型的使用范圍較廣，既可以在銀行處于強勢時，根據(jù)風(fēng)險管理要求主動確定貸款價格，又可以在客戶處于強勢時，利用該利率水平下的RAROC對比銀行整體的RAROC來檢驗客戶提出的利率價格是否可以接受。這不僅有利于利率市場化趨勢下，銀行在激烈的同業(yè)競爭中爭取到優(yōu)質(zhì)的高端客戶